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4 Feb 09 - Evaluación de los efectos de la actual crisis económica y financiera en relación con los flujos mundiales de inversión extranjera directa

Evaluación de los efectos de la actual crisis económica y financiera en relación con los flujos mundiales de inversión extranjera directaUn nuevo estudio publicado por la UNCTAD demuestra que las perspectivas desalentadoras del mercado, la reducción de los recursos financieros y la aversión al riesgo repercutieron negativamente en los flujos de inversión extranjera directa (IED) en 2008, y que la situación podría acentuarse en 2009.



En 2008 llegó a su fin el ciclo de crecimiento de la inversión internacional iniciado en 2004 y durante el cual los flujos de IED ascendieron a una cifra sin precedentes en 2007: 1,8 billones de dólares.

Debido a los efectos de la actual crisis económica y financiera mundial, los flujos de IED podrían disminuir más de un 20% en 2008, y es probable que desciendan aún más en 2009.

La reducción de la IED mundial en 2008-2009 obedece fundamentalmente a dos factores:

  1. La capacidad de inversión de las empresas ha descendido debido a la restricción del acceso a recursos financieros:
  • Recursos internos, a causa de la disminución de los beneficios de las empresas;

  • Recursos externos, a causa de la menor disponibilidad de financiación y su mayor costo.
  1. La propensión a la inversión se ha visto minada por las perspectivas económicas, especialmente en los países desarrollados que sufren una grave recesión.

Además, la percepción de muy altos riesgos lleva a las empresas a limitar considerablemente sus planes de inversión.

El retroceso de la IED también obedece a menores fusiones y adquisiciones transfronterizas. Asimismo, ha adoptado la forma de una creciente ola de desinversiones y reestructuraciones. Las inversiones internacionales en nuevas instalaciones son las que menos han acusado el golpe, pero podrían verse más afectadas en 2009, a raíz de las actuales cancelaciones y postergaciones de muchos proyectos.

Hasta ahora, los países desarrollados han sido los más afectados, y registran una disminución de las entradas de IED en 2008, provocada sobre todo por la perspectiva de una lenta evolución de los mercados. Los flujos orientados a las economías en desarrollo siguieron creciendo en 2008, pero a un ritmo mucho menor que el año anterior. Es posible que en 2009 esos países registren una evidente contracción de las entradas de IED, debido al retroceso tanto de la IED con fines de mejora de la eficiencia como con fines de explotación de recursos naturales para exportación a las economías avanzadas, así como de la IED orientada a mercados locales con perspectivas de crecimiento que, aunque siguen siendo positivas, se han reducido.

Resulta especialmente difícil evaluar las perspectivas a mediano plazo de la IED, debido a la magnitud excepcional de la actual crisis y de que podría dar lugar a una drástica modificación estructural de la economía mundial.

En el documento se presentar tres hipótesis en un intento por ilustrar las incertidumbres y proporcionar un marco para proseguir el debate y análisis del tema:

  • La IED registra una recuperación rápida ya en 2010;

  • La IED presenta una recuperación lenta a partir de 2011;

  • No hay una recuperación antes de 2012.

Evidentemente, la adopción de políticas públicas adecuadas será un factor muy importante de la creación de condiciones favorables a una rápida recuperación de los flujos de IED. Las reformas estructurales destinadas a reforzar la estabilidad del sistema financiero mundial, la reiteración de la voluntad de apertura ante la IED, la aplicación de políticas de fomento de la inversión y la innovación son fundamentales en este sentido.


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