La Secrétaire générale Rebeca Grynspan a déclaré que les coûts d'emprunt élevés étouffent la croissance et drainent les ressources financières, limitant les investissements dans les infrastructures, les services sociaux et l'action climatique.
© UN Photo/Tobin Jones | Un enfant et son soignant dans un hôpital à Marka, Somalie.
La flambée des coûts du financement du développement freine les progrès et aggrave les inégalités, a déclaré le 25 novembre la Secrétaire générale d'ONU commerce et développement (CNUCED), Rebeca Grynspan, appelant à agir d’urgence.
« Derrière ces termes macroéconomiques et ces débats politiques se cachent des personnes réelles - des hommes, des femmes et des enfants dont la vie est profondément affectée par les décisions que nous prenons ici », a déclaré Mme Grynspan en ouvrant une réunion de haut niveau à Genève, en Suisse.
Cette réunion rassemble pendant trois jours des hauts fonctionnaires gouvernementaux, des représentants de banques de développement, d'agences de notation de crédit et d'organisations internationales, ainsi que des experts financiers et des universitaires, afin d'examiner les coûts élevés du financement pour les pays en développement.
Plus qu’ un symptôme
La réunion a lieu dans un contexte difficile de croissance mondiale trop faible pour répondre aux besoins de développement, de niveaux d'endettement élevés dans les pays du Sud, de faiblesse des investissements étrangers, de fragmentation du commerce et de tensions géopolitiques.
« Le coût élevé du financement n'est pas seulement un symptôme, mais il contribue de manière significative aux défis auxquels nous sommes confrontés », a déclaré Mme Grynspan, qui le décrit comme un problème structurel. Les coûts d'emprunt élevés freinent la croissance et drainent les ressources financières.
Les pays en développement sont aux prises avec des remboursements de leur dette en hausse, des marchés monétaires volatils et des conditions financières plus strictes qui limitent les investissements dans les infrastructures, les services sociaux et l'action climatique.
Leurs paiements des intérêts extérieurs ont augmenté en 2023. Les économies à revenu faible et moyen inférieur - également appelées « économies de marché émergentes » - ont enregistré une hausse de 42 %, tandis que les autres économies en développement ont été confrontées à une augmentation de 112 %.
Entre 2010 et 2023, les coûts des intérêts externes pour les économies de marché émergentes ont augmenté en moyenne de 15,5 % par an, soit deux fois plus que les autres groupes.
En outre, en 2023, un nombre record de 54 pays en développement consacreront au moins 10 % des fonds publics au paiement des intérêts de la dette.
« Dans un monde où 3,3 milliards de personnes vivent dans des pays qui dépensent plus pour le service de la dette que pour la santé ou l'éducation, il s'agit d'un problème particulièrement préoccupant », a déclaré Mme Grynspan.
Des inégalités bien ancrées
Les coûts élevés du capital sont souvent corrélés au risque plus élevé des pays en développement, mais une grande partie de ce risque découle de facteurs externes, a expliqué Mme Grynspan.
L'accès limité aux devises étrangères, les prêts conditionnels et les dettes persistantes résultant de crises antérieures telles que la pandémie de COVID-19 font que de nombreux pays en développement sont mal équipés pour répondre aux chocs, ce qui fait grimper le coût de leurs emprunts.
« Le même ouragan peut frapper Miami et Haïti, mais la dévastation sera très différente », a-t-elle déclaré, ajoutant que les coûts d'investissement élevés dans les pays du Sud reflètent une architecture financière internationale qui traite les pays de manière inégale et ne dispose pas d'un filet de sécurité universel.
Cela exacerbe les inégalités existantes. Selon le rapport des Nations unies intitulé « Un monde de dettes » (A world of debt en anglais), l'Afrique est confrontée à des coûts de financement deux à quatre fois supérieurs à la moyenne des coûts supportés par les États-Unis et jusqu'à 12 fois supérieurs à ceux pratiqués pour l'Allemagne.
« Si le développement est une course, un capital élevé équivaut à porter des chaussures lourdes », a déclaré Mme Grynspan. « Ceux qui sont le plus en retard portent les chaussures les plus lourdes et sont donc les moins à même de combler leur retard. »
Programme d'action
La réunion portera sur les facteurs systémiques à l'origine des coûts de financement élevés, notamment le rôle des marchés des changes et le privilège dont jouissent quelques grandes monnaies.
Le dollar américain, par exemple, représente 70 % des transactions internationales. Comme la plupart des économies en développement n'émettent pas de devises internationales, elles sont exposées à une volatilité et à des primes de risque plus élevées, qui gonflent les coûts d'emprunt.
Pour atténuer ces risques, de nombreux pays en développement détiennent d'importantes réserves en devises étrangères - une approche coûteuse qui détourne les fonds d'investissements nationaux vitaux et canalise l'épargne rare vers des pays plus riches.
Un autre sujet à l'ordre du jour est l'impact des notations souveraines sur le coût de l'emprunt.
Les pays en développement paient en moyenne 200 points de base de plus que les pays développés pour des notations de crédit comparables.
Ces notations déterminent souvent l'accès d'un pays aux capitaux. Par exemple, 22 pays africains ne sont toujours pas notés par les agences de crédit internationales, limitant leur accès aux marchés de capitaux.
Outils et solutions innovants
Les discussions porteront sur des solutions telles que la manière dont les institutions financières internationales et les banques de développement pourraient améliorer l'accès à des financements abordables et à long terme.
Selon un rapport d’ONU commerce et développement, les projets impliquant des banques multilatérales de développement dans des partenariats public-privé voient leurs coûts d'investissement diminuer de 40 %. L'initiative de stimulation des ODD du Secrétaire général des Nations unies demande à ces banques de porter leur capacité de prêt annuelle à au moins 500 milliards de dollars d'ici à 2030.
La réunion examinera également comment des outils innovants, tels que les échanges dette contre développement, les financements mixtes et les obligations vertes, pourraient réduire les coûts de financement dans des domaines vitaux tels que la sécurité alimentaire, la transition énergétique et l'infrastructure numérique.
« Il y a beaucoup de choses que nous pouvons faire ensemble pour réduire les coûts du capital et relever ces défis collectivement », a déclaré Mme Grynspan.
Les experts s'appuieront sur leur expertise diversifiée pour proposer des politiques réalisables aux niveaux national, régional et international afin de réduire le fardeau de la dette des économies en développement et d'atténuer leurs vulnérabilités financières.
Un moment charnière
La réunion fait suite au 29e sommet des Nations unies sur le climat (COP29), qui s'est achevé le 24 novembre par l'engagement des pays développés à verser au moins 300 milliards de dollars par an pour aider les pays en développement à protéger leurs populations et leurs économies contre les effets du changement climatique.
Bien que cet engagement triple l'objectif actuel de 100 milliards de dollars qui doit expirer en 2025, les pays en développement ont déclaré qu'il était insuffisant pour faire face à la complexité de la crise climatique.
L'accord, connu sous le nom de Nouvel objectif collectif quantifié de financement de la lutte contre le changement climatique, vise à mobiliser 1 300 milliards de dollars par an, toutes sources confondues, d'ici à 2035.
En amont de la COP29, ONU commerce et développement a publié de nouveaux calculs montrant que les pays en développement auraient besoin de 1 100 milliards de dollars par an pour le financement de la lutte contre le changement climatique d'ici à 2025, et de 1 800 milliards de dollars d'ici à 2030.
La réunion d'experts sur le financement du développement s'inscrit dans la dynamique du sommet de Paris pour un nouveau pacte mondial de financement et contribue à jeter les bases de la quatrième conférence internationale sur le financement du développement, prévue fin juin 2025 à Séville, en Espagne.
Mme Grynspan a exhorté les participants à s'engager dans les discussions avec un sentiment d'urgence et d'utilité. « Le coût élevé du financement se traduit par des opportunités perdues, des moyens de subsistance amoindris et un potentiel non réalisé. »
