Points clés
- Reprise des flux mais concentration persistante : Les investissements directs étrangers dans la région sont passés de 4,5 milliards de dollars en 2024 à 27,2 milliards de dollars en 2025. Environ 93 % de ces flux sont allés à la Fédération de Russie.
- Moins de projets, plus d’investissements annoncés : Les investissements annoncés dans de nouveaux projets ont augmenté de 12 % pour atteindre 25,9 milliards de dollars en 2025, tandis que le nombre de projets passait de 122 à 80.
- Divergence des politiques d’investissement : De 2016 à 2025, 63 % des mesures étaient restrictives en Biélorussie et en Fédération de Russie. En Arménie, au Kazakhstan et au Kirghizistan, 69 % étaient favorables.
- Les anciens traités dominent : Les traités antérieurs à 2010 représentent 79 % du réseau. Environ 97 % des affaires d’arbitrage investisseur–État contre les États membres reposaient sur ces traités.
- Renforcement de la coopération industrielle : Les livraisons réalisées dans le cadre de la coopération industrielle entre États membres ont plus que doublé, passant de 13,7 milliards de dollars en 2016 à 31,1 milliards de dollars en 2023.
L’investissement dans l’Union économique eurasienne a rebondi en 2025, mais la reprise est restée concentrée sur quelques pays, investisseurs, secteurs et grands projets. Le rapport examine comment les États membres peuvent transformer ce nouvel élan en investissements plus larges afin de renforcer la capacité productive dans l’ensemble de l’Union.
La combinaison de valeurs d’investissement plus élevées et d’un nombre réduit de projets annoncés reflète une tendance mondiale. Au niveau mondial, les investissements directs étrangers ont augmenté de 6 % en 2025, tandis que le nombre de nouveaux projets annoncés a reculé de 10 % et les opérations de financement international de projets ont baissé de 11 %.
La reprise reste inégale
Les flux vers la Fédération de Russie ont augmenté, mais la valeur des nouveaux projets annoncés a chuté de 83 % pour atteindre 250 millions de dollars. Le rapport suggère que cette hausse résulte probablement de réinvestissements de bénéfices, de restructurations d’entreprises et d’autres mouvements financiers, plutôt que de nouveaux projets.
Le Kazakhstan a enregistré des flux nets négatifs de 860 millions de dollars, mais arrive en tête pour les annonces de nouveaux projets. Les flux négatifs peuvent refléter des remboursements ou des désengagements parallèlement à de nouveaux projets. Une reprise durable nécessite des investissements provenant d’un plus grand nombre d’États membres et de sources diversifiées.
Des projets plus importants exigent un suivi
L’investissement en création – projets annoncés pour de nouvelles installations ou opérations – a progressé en valeur malgré un nombre moins élevé de projets. Le Kazakhstan a représenté environ 24 milliards de dollars, et la Chine a été la première source, avec 16 milliards de dollars.
Les métaux ont attiré environ 12,5 milliards de dollars, contre 2,3 milliards de dollars en 2024. La transformation locale, les fournisseurs et le développement des compétences peuvent élargir les bénéfices des projets. Les grands projets exigent un suivi lors de leur mise en œuvre.
Le financement de projets s’est partiellement redressé, augmentant de 81 % pour atteindre 8,6 milliards de dollars à travers 11 transactions, contre 63,7 milliards de dollars en 2021.
Des politiques plus claires et des traités modernisés peuvent encourager l’investissement
L’Union a recensé 43 mesures entre 2016 et 2025. La plupart étaient restrictives en Biélorussie et en Fédération de Russie, favorables ailleurs dans l’Union. La comparaison exclut les sanctions et contre-sanctions. Le guichet unique et la plateforme numérique du Kazakhstan illustrent les efforts pour simplifier les procédures. Des services d’accompagnement coordonnés pourraient améliorer les conditions.
Les États membres ont 242 accords d’investissement en vigueur, dont beaucoup signés avant 2010. La négociation de nouveaux accords ne suffit pas. Les traités existants nécessitent aussi une réforme. Le rapport préconise des règles plus claires, des garanties renforcées, et des mécanismes de règlement des différends améliorés.
La coopération régionale peut diffuser les avantages
La production manufacturière a progressé de 35,6 % de 2016 à 2023, selon les données de la Commission économique eurasienne citées dans le rapport. Les réseaux régionaux de production peuvent aider à élargir les retombées des investissements.
La part de l’Union dans l’investissement direct étranger mondial demeure faible, mais 2025 a apporté un nouvel élan. Le rapport plaide pour la consolidation de cette dynamique grâce à des stratégies d’investissement ciblées et à la coopération régionale.