- Los gobiernos adoptaron un récord de 229 medidas de política de inversión en 2025.
- La mayoría de las medidas siguieron siendo favorables para los inversores, pero se dirigieron cada vez más a sectores estratégicos y prioridades nacionales.
- Los incentivos representaron la mitad de las medidas favorables, con un enfoque creciente en infraestructura digital, manufactura avanzada, tecnologías para la transición energética y minerales esenciales.
- El número de economías con regímenes de revisión de inversiones aumentó de 21 en 2016 a 52 en 2025, mientras que los rechazos directos siguieron siendo poco frecuentes.
- Los acuerdos de inversión de generación anterior siguen siendo centrales para las disputas, lo que refuerza la necesidad de una reforma que preserve el espacio normativo y mantenga la previsibilidad para los inversores.
© Shutterstock | Ingenieros prueban un brazo robótico impulsado por inteligencia artificial en una fábrica moderna.
La inversión extranjera no está perdiendo el favor de los gobiernos. Pero las reglas que la rigen están cambiando.
Según el Informe sobre las Inversiones en el Mundo 2026 de ONU Comercio y Desarrollo (UNCTAD), los gobiernos adoptaron un número récord de 229 medidas de política de inversión en 2025.
Si bien la mayoría siguió siendo favorable a los inversionistas, los responsables de la formulación de políticas orientan cada vez más la inversión hacia sectores que consideran fundamentales para el crecimiento, la resiliencia, el liderazgo tecnológico y la seguridad económica.
Este cambio refleja una evolución más amplia en la forma en que los países ven la inversión. La pregunta ya no es simplemente cómo atraer más capital. Cada vez más, se trata de cómo atraer inversiones que respalden las prioridades nacionales.
Para los países en desarrollo, el desafío es mantenerse abiertos y competitivos, al tiempo que preservan el espacio de políticas, fortalecen la generación de valor interno y evitan una costosa carrera por proyectos que no pueden ganar de manera realista.
Los países están reescribiendo las reglas de la competencia
La cifra récord de medidas adoptadas en 2025 no se debió a un retorno al proteccionismo.
De las 229 medidas introducidas en todo el mundo, 167 fueron favorables a los inversionistas, lo que representa el 73% del total. Pero a diferencia de décadas anteriores, cuando los gobiernos solían centrarse en la liberalización general, las medidas actuales están diseñadas cada vez más para canalizar la inversión hacia sectores, tecnologías y actividades específicas.
Asia en desarrollo siguió siendo la región más activa, con políticas orientadas a la modernización industrial, la transformación digital y la inversión verde. Europa se concentró en iniciativas de política industrial y en el control de inversiones, mientras que América Latina y el Caribe continuaron dando prioridad a la facilitación de inversiones y la retención de inversionistas. En África, las medidas favorables también superaron en número a las restrictivas.
Las preocupaciones de seguridad pasan a formar parte de la política de inversión
Al mismo tiempo, los gobiernos prestan mayor atención al origen de la inversión y a los sectores a los que se dirige.
Las medidas restrictivas representaron el 27% de todos los cambios de política en 2025, frente al 19% en 2016. Gran parte de ese incremento estuvo relacionado con el control de inversiones y las preocupaciones sobre la seguridad nacional. El número de economías que aplican regímenes de control de inversiones pasó de 21 en 2016 a 52 en 2025.
El control se ha ampliado especialmente en sectores relacionados con tecnologías esenciales, datos sensibles, infraestructuras y activos estratégicos.
Sin embargo, el informe también señala que el rechazo total sigue siendo poco común. Menos del 1% de los proyectos analizados fueron bloqueados, lo que sugiere que la mayoría de los gobiernos siguen equilibrando las preocupaciones en materia de seguridad con la necesidad de atraer inversiones.
El desafío para las políticas es mantener el control transparente, selectivo y basado en riesgos, de modo que los gobiernos puedan proteger los intereses legítimos de seguridad sin generar incertidumbre innecesaria ni cerrar oportunidades de desarrollo.
Los incentivos son cada vez más selectivos
Uno de los cambios más evidentes es el creciente uso de incentivos.
Los incentivos representaron la categoría más grande de medidas favorables, con un 50% del total. Cada vez más, los gobiernos vinculan el apoyo a objetivos específicos como tecnologías para la transición energética, infraestructura digital, manufactura avanzada y minerales esenciales.
Entre los ejemplos se encuentran incentivos para centros de datos en Brasil, apoyo para la fabricación de productos electrónicos y el reciclaje de minerales esenciales en la India y medidas europeas para el hidrógeno renovable, la descarbonización industrial y la producción de tecnologías de bajas emisiones.
Los responsables de la formulación de políticas están enviando una señal clara: la inversión es bienvenida, pero cada vez más en condiciones que respalden objetivos económicos más amplios.
Las reglas antiguas de inversión enfrentan nuevas presiones
El giro hacia inversiones estratégicas y sensibles a la seguridad también está ejerciendo presión sobre el sistema internacional de acuerdos de inversión. Los países firmaron 44 acuerdos de inversión en 2025, con tratados más recientes que enfatizan cada vez más la facilitación y la cooperación. Sin embargo, las disputas siguen dependiendo en gran medida de tratados de generación anterior.
Los inversionistas iniciaron 56 casos de solución de controversias entre inversionistas y Estados en 2025 y aproximadamente el 80% de los nuevos casos se interpusieron contra países en desarrollo.
Esto refuerza el argumento en favor de reformas que preserven la capacidad de los gobiernos para regular en interés público y, al mismo tiempo, mantengan la previsibilidad para los inversionistas.
El desafío de las políticas es ahora más complejo
A medida que la inversión se concentra en inteligencia artificial, semiconductores, minerales esenciales, manufactura avanzada y tecnologías de transición energética, los gobiernos utilizan la política de inversión no solo para atraer capital, sino también para moldear el desarrollo industrial, la resiliencia y la seguridad económica.
Para los países en desarrollo, el informe sostiene que la prioridad no es competir con las economías más grandes mediante costosos programas de subsidios. En cambio, los países deben identificar puntos de entrada realistas en las cadenas de valor en evolución y enfocar los escasos recursos en las condiciones que hacen viable la inversión: infraestructura confiable, acceso a la energía, desarrollo de habilidades, facilitación de la inversión, desarrollo de proveedores, preparación para cumplir normas y conectividad regional.
Esto requiere una mejor coordinación entre las políticas de inversión, industriales, comerciales y tecnológicas. Los incentivos y las medidas de control deben ser selectivos, transparentes y proporcionales, para que respalden las prioridades nacionales sin crear una incertidumbre innecesaria para los inversionistas.
Las agencias de promoción de inversiones también tienen un papel más amplio que desempeñar. Una mejor facilitación, atención posterior y servicios de retención de inversionistas pueden ayudar a evitar que proyectos viables se pierdan por la incertidumbre, mientras que el desarrollo de proveedores, la preparación para cumplir normas y la conectividad regional pueden vincular la inversión extranjera más estrechamente con las empresas nacionales y la mejora productiva.
Los acuerdos de inversión también necesitan actualizarse, de modo que respalden la inversión sostenible y, al mismo tiempo, preserven el espacio de políticas necesario para el desarrollo, la seguridad y la resiliencia.