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La UNCTAD organizó un taller sobre Análisis de la Cartera de Deuda (APD) en el Ministerio de Finanzas de Azerbaiyán, en Bakú, del 13 al 22 de noviembre de 2023, como parte del proyecto sobre Fortalecimiento de la Gestión de la Deuda Pública en Azerbaiyán, financiado por el Gobierno de Suiza.
El taller cubrió los antecedentes macroeconómicos para el análisis de la cartera de deuda, la importancia de las relaciones con los inversores, la importancia de la divulgación de información para las agencias de calificación, los indicadores de sostenibilidad de la deuda (solvencia/liquidez), el análisis de costos y riesgos, así como el vínculo entre APD y la política del país y la estrategia de deuda.
En particular, se discutió el perfil de vencimientos de Azerbaiyán en comparación con otros países similares y con diferentes estrategias para recaudar fondos y/o refinanciar los vencimientoss.
Durante las sesiones prácticas, se analizó la cartera de bonos de Azerbaiyán y los participantes recibieron capacitación práctica en el cálculo de los precios y rendimientos de los bonos. Se utilizaron metodologías como el bootstrapping para construir una curva de rendimiento para una cartera simulada.
Los participantes también realizaron ejercicios en Excel sobre el cálculo de diferentes indicadores de costo/riesgo (perfil de vencimiento, tiempo promedio hasta el vencimiento y tiempo promedio hasta la refijación, duración, duración modificada, duración Macaulay), cuyos resultados fueron discutidos por el grupo.
Tras explicar las funciones analíticas pertinentes del SIGADE, los formadores presentaron un proceso eficiente para exportar datos del SIGADE a una hoja de cálculo de Excel para un mayor análisis y cálculo de algunos de los indicadores de costo/riesgos más complicados, como el tiempo promedio de reparación.
El análisis de la cartera de deuda es la última capacitación que se brindará al Ministerio de Finanzas en el marco del proyecto actual. Esta capacitación le da seguimiento a una capacitación exitosa en materia de estadísticas de deuda y de redacción de un boletín estadístico periódico de deuda, emprendida a principios de año.