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Otavio Ladeira Medeiros, recientemente nombrado Jefe del Programa SIGADE en la UNCTAD, aporta décadas de experiencia en la gestión de la deuda pública adquiridas durante su larga trayectoria en el Tesoro Nacional de Brasil. En esta entrevista, comparte reflexiones sobre su recorrido profesional, su visión para el Programa SIGADE y los desafíos que enfrentan actualmente los países en desarrollo.
Entrevistado por Alicia Zamboni abril de 2025.
Alicia : Usted ha tenido una carrera larga y distinguida en el ámbito de la gestión de la deuda pública, ocupando durante muchos años cargos clave en el gobierno brasileño. Su experiencia abarca la gestión de la deuda, la política fiscal y diversos roles de liderazgo, lo que sin duda le ha proporcionado una base sólida para su trabajo actual en la UNCTAD. ¿Podría contarnos sobre su trayectoria profesional y qué lo llevó del gobierno brasileño a la UNCTAD? ¿Qué le inspiró a seguir una carrera en asuntos internacionales ?
Otavio : He pasado toda mi vida laboral en el gobierno brasileño: 30 años, principalmente en la gestión de la deuda, incluso como jefe de la oficina de la deuda de Brasil y algunos años en el ámbito presupuestario.
A lo largo de mi carrera, siempre me he guiado por un fuerte sentido de propósito. Para mí, dirigir el Programa SIGADE significaba hacer para más de 60 países lo que yo había hecho para uno solo, muchos de ellos con desafíos institucionales aún más complejos que los de Brasil. Así que lo vi como una continuación natural de mi carrera.
Alicia: ¿Hay algún proyecto o logro de su carrera en Brasil del que se sienta particularmente orgulloso?
Otavio: A principios de los años 2000, ayudé a estructurar el marco estratégico de la deuda de Brasil, que sigue vigente hasta hoy. También participé directamente en la elaboración del primer Plan Anual de Endeudamiento y en todas las ediciones posteriores durante más de una década. En 2002, contribuí a crear el programa Tesouro Direto, que les permite a los ciudadanos brasileños comprar bonos del gobierno en línea. Comenzó de forma modesta, pero hoy en día más de 2 millones de Brasileños poseen bonos a través del programa. Me siento muy orgulloso de ese logro.
También participé en la creación del Grupo de Deuda de América Latina y el Caribe (LAC Debt), una red de gestores de deuda de más de 45 países de la región, con el apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo. Brasil fue el primer país en presidir el grupo, que se reúne anualmente para intercambiar experiencias, lo cual ha sido sumamente beneficioso para todos los países participantes.
En 2008, fui uno de los editores de un libro institucional que recoge la experiencia de Brasil en la gestión de la deuda —desde los sistemas hasta la emisión de bonos, desde la composición óptima de la deuda hasta la planificación a corto y mediano plazo, y desde el desarrollo del mercado secundario hasta las infraestructuras de compensación y liquidación.
Más recientemente, en 2023, lideré el lanzamiento del primer bono sostenible de Brasil en el mercado internacional. Publicamos el marco en agosto, realizamos una gira informativa (non-deal roadshow) en septiembre y lanzamos el bono de 2 mil millones de dólares en noviembre. La emisión recibió cuatro premios internacionales. En junio de 2024, emitimos un segundo bono sostenible. Ambos fueron muy bien recibidos por los inversores, con ofertas que superaron entre tres y cuatro veces el monto ofrecido. Fue un momento de gran orgullo para mí.
Alicia: ¿Cuáles fueron los principales desafíos y diferencias que encontró al pasar de un cargo en el gobierno nacional a una organización internacional?
Otavio: Hay algunas similitudes, ya que ambos roles están impulsados por una misión, y he tenido el privilegio de trabajar con equipos muy comprometidos en ambos entornos. El objetivo central también está estrechamente relacionado: comprender las necesidades de los países y ayudarlos a gestionar mejor su deuda pública.
Pero el principal reto es que la financiación del programa SIGADE es en gran medida extrapresupuestaria. La búsqueda de financiación forma parte integrante de la responsabilidad del responsable. El papel del Jefe no consiste sólo en gestionar el programa, sino en relacionarse con los socios y buscar activamente nuevos donantes, al tiempo que se asegura de que los existentes sigan apoyando el programa. Conciliar la gestión del programa y el compromiso con los donantes es un reto único y complejo.
Alicia: Hablemos de su función actual en la UNCTAD. Como nuevo Jefe del Programa DMFAS, ¿cuál es su visión para los próximos cuatro o cinco años?
Otavio: Creo que estamos en un momento muy emocionante, ya que acabamos de lanzar la versión 7 del SIGADE. Es una nueva versión importante, con nuevas funcionalidades y capacidades diseñadas para ayudar a los países a gestionar su deuda de manera más efectiva. El sistema es sólido, tecnológicamente avanzado y alineado con las necesidades más actuales en materia de gestión de la deuda.
Nuestro principal objetivo ahora es acelerar la transición de la versión 6 a la versión 7 lo más rápido posible. Esto permitirá que los países se beneficien de estas mejoras, pero al mismo tiempo necesitamos reforzar nuestra capacidad interna para cumplir con estas expectativas. No solo estamos atendiendo a nuestros clientes actuales, sino que también estamos incorporando nuevos países al programa, y nuestro equipo es bastante pequeño. Así que el desafío está claro: ¿cómo ampliamos nuestro apoyo con recursos limitados? Pero es un reto que estamos preparados para asumir.
Nuestro plan estratégico incluye una serie de nuevas iniciativas para responder a este momento. Estamos desarrollando un programa de certificación, modelos de formación de formadores y de formación regionales para ayudar a construir capacidades sostenibles. Con la segunda fase de la versión 7, también introduciremos un nuevo módulo de planes de endeudamiento. Esto es particularmente interesante porque representa un cambio en la forma en que abordamos la gestión de la deuda: pasamos de un enfoque reactivo a una mentalidad más estratégica.
Alicia: Según su experiencia en Brasil, ¿cuáles son las lecciones aprendidas y experiencias que más le han servido en su nuevo cargo?
Otavio: Comprender el valor de la planificación a largo plazo es una gran ventaja. Tanto en el Tesoro brasileño como en la UNCTAD, es importante mirar más allá de los retos a corto plazo. Esta mentalidad nos permite diseñar estrategias e implementar proyectos que pueden tardar años en dar sus resultados completos, pero cuyo impacto suele ser más sostenible y significativo. Mi experiencia en Brasil, trabajando en un entorno estable y orientado por una misión clara, me ha ayudado mucho en mi cargo actual. Me ha reforzado la importancia de la paciencia, la constancia y la convicción de que los resultados significativos provienen de mantener el rumbo, incluso cuando el proceso requiere tiempo.
Alicia: En su opinión, ¿cuáles son los mayores desafíos que enfrentan actualmente los países en desarrollo en materia de gestión de la deuda?
Otavio: La mayoría de los países con los que trabajamos —tanto usuarios actuales como potenciales— son países de ingresos bajos y medios. Y si bien cada contexto es distinto, suelen enfrentar desafíos similares cuando se trata de la gestión de la deuda.
El primer reto importante es la rotación del personal y los niveles de formación. En algunos casos, los países tienen dificultades para absorber y aplicar eficazmente los conocimientos técnicos. Además, el personal clave de las oficinas de deuda cambia con regularidad, y cada vez que esto ocurre se pierden conocimientos y se requiere una nueva formación.
Por eso el lanzamiento de DMFAS 7 es tan importante. El sistema está diseñado para ser más completo y fácil de usar, lo que facilita la transferencia de conocimientos incluso cuando cambian los equipos. También estamos ampliando nuestro modelo de formación con herramientas como la capacitación de formadores, programas de certificación y talleres regionales. Estas iniciativas no solo están pensadas para fortalecer la experiencia local, sino también para asegurar que el conocimiento institucional se conserve en el tiempo.
En última instancia, nuestro objetivo es construir resiliencia en la manera en que los países gestionan su deuda, para que las mejoras sean sostenibles incluso frente a los cambios.