Investment for development: transnational corporations, infrastructure and development

United Nations TD//55/5 United Nations Conference Trade Development Distr.: General 7 August 2008 Original: English GE.08- Trade Development Board Fifty- session Geneva, 15–26 September 2008 Item 8 provisional agenda Investment development: transnational corporations, infrastructure development Background note prepared UNCTAD secretariat* Executive summary note highlights findings presented World Investment Report 2008: Transnational Corporations Infrastructure Challenge. Meeting huge infrastructure investment developing countries, including developed countries (LDCs), requires increased involvement private sector, instances represented transnational corporations (TNCs). TNC participation complement – replace – domestic public private investment infrastructure. infrastructure investments market-seeking nature, difficult countries small economies weak governance systems attract . TNCs invest projects deliver adequate returns. Growing demand developed large emerging economies leading potential investors expect higher returns level risk. Expectations realistic, Government strategies policies difference. ultimate impact TNCs influenced behaviour firm, important determinant quality institutional regulatory framework host country. Ideally, competitive restructuring, introduction regulation establishment independent regulatory agency precede steps opening foreign investment. infrastructure industries, openness highest mobile telecommunications, lowest water. Countries generally open TNC involvement industry segments easy unbundle expose competition, countries greater institutional regulatory capabilities. ./… * document submitted -mentioned date result processing delays. TD//55/5 2 understand suitability forms infrastructure provision – ranging public provision forms public–private partnerships (PPPs) full privatization – Governments develop capacities assess options design monitor specific projects. Asymmetries information experience experienced TNC Government place public sector staff disadvantage negotiations companies. Greater efforts capacity-building needed area. policy challenge create incentive structures TNCs investments achieve development objectives. require combination improved governance host countries, greater support international community responsible behaviour part investors. extract greatest potential gains involving TNCs address potential concerns, concerted effort needed parties concerned. Introduction 1. UNCTAD XII, member States decided Trade Development Board , , focus “Reviewing flagship publications acting forum disseminating key findings (Accra Accord, para. 192 ()). background note serves basis Board deliberations World Investment Report 2008: Transnational Corporations Infrastructure Challenge, released 24 September 2008. present note draws heavily World Investment Report 2008, preview main trends policy lessons highlighted . 2. Infrastructure industries important economic social development countries.1 provide services crucial efficiency, competitiveness growth production activity. Access affordable electricity drinking water important determinant living standards general population country. role infrastructure supporting productive activities maintaining minimum quality life crucial elimination poverty attainment Millennium Development Goals. -income countries, infrastructure investment huge, capacity domestic economy generate resources limited. 3. Meeting significant infrastructure investment developing countries, including LDCs, requires increased involvement private sector, instances represented TNCs. , attracting TNCs infrastructure projects maximizing benefits participation straightforward. , Governments feasible leverage TNCs development management infrastructure, projects TNC involvement promote development objectives. developing developed countries, policymakers continue search ways ensure adequate, efficient equitable provision infrastructure. 4. present note organized . chapter highlights vast infrastructure investment facing developing countries. Chapter II examines evolving trends regard volume nature TNC involvement infrastructure industries regions, noting growing role TNCs developing transition economies. Chapter III outlines main potential impacts TNC involvement host country, discusses required secure benefits. Chapter IV addresses role national international policies leveraging activities 1 note focuses physical infrastructure, consisting electricity, telecommunications, water sewage, airports, roads, railways seaports ( referred transport infrastructure). TD//55/5 3 TNCs context addressing infrastructure challenge. final chapter conclusion. . Huge infrastructure investments 5. Infrastructure services key determinant competitiveness economy. Governments infrastructure, transport telecommunications, key economic development integration world economy. Good transportation telecommunications infrastructure contribute economy’ national subnational competitiveness, poverty alleviation. addition, good infrastructure provision major determinants foreign direct investment (FDI). 6. Estimated infrastructure investment developing countries exceed amounts planned Governments, private sector stakeholders. creates significant financing gap infrastructure services. : () -Saharan Africa, gap required financing exceed 50 cent. estimated $40 billion investment year facilities maintenance infrastructure 2015 required meet region’ Millennium Development Goals poverty reduction targets, roads electricity requiring largest investments. $16.5 billion forthcoming annually identifiable internal, external official development assistance (ODA) sources, leaving estimated annual financing shortfall $23.5 billion (Estache, 2005; Taylor, 2007); () financing gaps Asia Oceania large, significant investment requirements China India (Asian Development Bank, Japan Bank International Cooperation World Bank, 2005).2 period 2006–2010, region invest $608 billion annually infrastructure development, actual annual investment years averaged $388 billion (United Nations Economic Social Commission Asia Pacific, 2006; Heyzer, 2007). () Latin America Caribbean, financing gap equally huge. region spends average 2 cent annual gross domestic product (GDP) infrastructure, estimated 3–6 cent GDP needed (Omura, 2006; Fay Morrison, 2007). II. TNC involvement infrastructure industries: trends 7. Mobilizing FDI forms TNC participation addressing shortfall infrastructure services developing countries. involvement complement – replace – domestic public private investment infrastructure. 8. data FDI stock suggest share infrastructure industries total FDI globally hovers close 10 cent, represents rapid rise roughly 2 cent share 1990. , addition FDI, countries encouraged modes TNC involvement, build––operate (BOO), 2 , support GDP growth 9 cent period 2007–2012, India estimated $99 billion annual average investment 10 major infrastructure segments. public sector expected provide 70 cent investment, private sector rest (Government India, Planning Commission, 2007). TD//55/5 4 build––transfer (BOT) rehabilitate––transfer (ROT) concession arrangements, full impact level investment arises FDI.3 9. FDI flows infrastructure industries worldwide surged late 1990s, fell 2001 2003 partially recovered 2004 2006. sharp rise 1990s partly effect FDI flows telecommunications information communications technology (ICT) bubble. result, estimated FDI stock infrastructure rose significantly 1990 2006 globally (30-fold $786 billion) developing countries (29-fold $199 billion). 10. Foreign investment commitments ( include FDI, concessions types TNC involvement) Private Participation Infrastructure (PPI)4 projects show , late 1990s, infrastructure investment TNCs Latin America, greater share place Asia Africa. period 1996–2000, Latin America Caribbean accounted 67 cent total foreign commitments TNCs infrastructure industries developing economies, 32 cent 2001–2006. , share Asia Oceania rose 21 cent 38 cent, Africa 12 cent 30 cent.5 11. Foreign companies play significant role infrastructure projects developing transition economies. Data investment commitments infrastructure projects private sector participation suggest foreign investors accounted 29 cent commitments 1996–2006 (fig. 1). subregion, ratio Asia (20 cent) higher Africa (36 cent) Latin America Caribbean (33 cent). South-East Europe Commonwealth Independent States (CIS), share 41 cent. industry, share foreign investors total commitments developing countries highest telecommunications (35 cent), energy (30 cent), water sewage (25 cent) transport infrastructure (19 cent). 12. LDCs account 1 cent world FDI stocks infrastructure. marginal status confirmed data foreign investment commitments. , period 1996–2006, LDCs attracted 5 cent foreign investment commitments ( $246 billion) infrastructure developing countries. infrastructure commitments LDCs related telecommunications, accounted total. contrast, water sewage infrastructure largely underrepresented. , increases LDCs, investment remains small needed. 13. world’ 100 largest infrastructure TNCs (ranked foreign assets) belong industries: electricity, telecommunications transport. majority top 100 infrastructure TNCs 2006 headquartered developed countries, 22 . , industries, ports, developing country firms – including DP World (United Arab Emirates) Hutchison Whampoa (Hong Kong, China) – emerged industry leaders. 3 nature concessions – .. rehabilitate build infrastructure run related services – TNCs participating arrangements invest significant amounts. , BOO BOT schemes generally greenfield projects infrastructure Latin America (Strong al., 2004). 4 Investment commitments World Bank’ PPI database comprise TNCs domestic private sector developing transition economies. State State-owned enterprises share private sector projects, included total. , infrastructure investments solely State . 5 UNCTAD calculations, based data World Bank’ PPI database. TD//55/5 5 14. Developing country investors play prominent role LDCs. period 1996–2006, accounted 40 cent infrastructure commitments countries, compared 32 cent developing transition economies. share South–South investment LDCs high case transport infrastructure, notably result investments West Asia South Africa. Figure 1. Share foreign, domestic private domestic public investors investment commitments infrastructure industries developing countries South-East Europe Commonwealth Independent States, industry region, 1996–2006 (%) Source: UNCTAD calculations, based data World Bank’ PPI database. 15. TNCs participate infrastructure projects equity -equity legal forms. high risks, long gestation periods high capital intensity infrastructure projects, enter host countries “special purpose vehicles” consortia, cooperation investors. Data World Bank’ Energy 32.0 21.1 37.8 30.0 47.3 11.9 29.3 16.5 21.4 15.3 56.0 49.6 45.7 48.5 37.4 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public Telecommunications 40.3 19.6 42.8 35.2 41.2 11.6 31.0 20.0 21.2 5.8 48.1 49.5 37.1 43.6 53.0 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public Transport 28.4 17.4 18.8 19.3 29.2 16.5 39.3 21.8 27.8 16.7 55.1 43.3 59.4 52.9 54.1 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public Water sewage 41.9 21.1 28.8 25.2 41.4 2.8 34.1 22.1 27.7 22.8 55.3 44.8 49.2 47.1 35.7 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public infrastructure 35.5 19.8 33.3 28.5 41.3 12.5 32.5 19.3 23.3 9.1 51.9 47.7 47.4 48.2 49.6 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public TD//55/5 6 PPI database investment commitments developing transition economies period 1996–2006 suggest form TNC involvement varies considerably industry (fig. 2). 16. energy (primarily electricity) concessions, equity-based public–private partnerships (PPPs) frequent form TNC participation developing countries, representing 62 cent cases. Privatizations greenfield projects accounted 36 cent. transport infrastructure, foreign participation largely dominated concessions ( 80 cent cases). Telecommunications infrastructure industry TNC involvement dominated FDI forms. Reflecting importance mobile communications, , thirds cases greenfield FDI projects, privatization ( fixed-line communication) accounted 16 cent. water industry, TNCs entered concessions (70 cent projects). industry frequently management lease contracts (25 cent). Figure 2. Legal forms foreign commitments infrastructure, industry, 1996–2006 (based number projects, %) Source: UNCTAD calculations, based data World Bank’ PPI Database. Energy Greenfield FDI 10% Concession 62% Privatization FDI 26% Management lease 2% Telecommunications Management lease 1% Privatization FDI 16% Greenfield FDI 67% Concession 16% Transport Management lease 6% Greenfield FDI 1% Privatization FDI 7% Concession 86% Water Management lease 25% Concession 70% Greenfield FDI 0% Privatization FDI 5% TD//55/5 7 17. infrastructure investments market-seeking nature. difficult countries small economies weak purchasing power attract foreign investment. true governance systems poorly developed, increases level perceived risk. issues mind potential enhancing TNC involvement developing countries’ infrastructure. Risks high cases large-scale capital investments needed front, cost recovery difficult achieve social concerns high. III. Impact TNC participation host developing countries 18. TNC participation infrastructure developing countries resulted inflow substantial financial resources. stock infrastructure FDI developing countries ($199 billion, mentioned ) indicator extent participation mobilized financial resources. measure – TNC investment commitments proportion private sector projects infrastructure ( include FDI, concession agreements management contracts, main modes TNC participation) – TNCs mobilized significant resources investment developing countries. period 1996–2006, commitments $246 billion.6 19. financial resource flows, primarily form FDI concessions, constitute investment infrastructure host country perspective (.. TNC participation arising acquisitions existing assets necessarily add capital stock). , concessions equal FDI investment commitments 1996–2006, TNC contribution infrastructure investment developing countries larger suggested FDI stock. 20. significant levels TNC investment developing-country infrastructure, required bridge vast financing gap: substantial amounts additional investment, irrespective source. Mobilizing FDI forms TNC participation addressing shortfall infrastructure investment, context. instance, Africa, total TNC investment commitments infrastructure period 1996–2006 $45 billion – amount barely equivalent region’ current annual infrastructure investment $40 billion. 21. similar vein, investment infrastructure foreign companies 1990s connected decline public investment sector Latin America parts Africa. expectation large-scale increase private sector investment, countries cut public expenditure infrastructure, increase investment TNCs ( domestic private sector) fully compensate decline (Calderó . al., 2003; Servé 2007). important lesson experience TNC participation sufficient provide country’ investment infrastructure industries, important supplement complement domestic investments. 22. Reflecting ownership-specific advantages TNCs, main potential benefits include, addition capital injections, transfers technology management - . result, TNCs host developing countries enhance efficiency provision infrastructure services, increase supply improve quality. , costs risks involved. TNCs generally invest projects potentially profitable. , shoulder costs risks projects target poorest segments society, offered subsidies guarantees ensure cost recovery. risk countries, order attract TNC investments, provide -generous guarantees, significant implications contingency liabilities. 6 Investment commitments data calculated UNCTAD based World Bank PPI database. TD//55/5 8 23. TNC participation infrastructure industries developing countries impacts performance provision infrastructure services number channels, technology transfer effects competition efficiency. TNCs infrastructure bring hard technology (.. specialist equipment water purification) soft technology (.. organizational managerial practices) operations host countries. hard technology telecommunications, instance, market entry international operators developing developed countries contributed lowering threshold ICT access usage developing countries (Rouvinen, 2006). Similarly, international terminal operators helped improve efficiency cargo handling introducing equipment processes container ports (UNCTAD, 2007). 24. TNCs transfer soft technology host-country operations, instance -engineering operational processes, improving procurement subcontracting practices, enhancing client records collection methods. , studies show introduction hard soft technology foreign affiliates helped enhance productivity services provision number cases, reliability quality service provision (Platz Schroeder, 2007). , context matters, performance gains consequence TNC ( generally private) involvement dependent -defined regulatory environment. 25. industry-wide impact technology transfer TNCs depends diffusion technology firms industry, number routes transmission, including joint ventures, mobility personnel demonstration effects. Importantly, effective diffusion technology infrastructure TNCs industry, existence capable domestic enterprises essential. Diffusion occurs developing country infrastructure TNCs enlist support , instance, international engineering design companies enhance technology expertise, cases minimum capability threshold important. 26. higher contestability infrastructure industry, TNC participation contribute enhanced efficiency increased competition. , countries, competitive market structure established telecommunications consequence technological change industry reforms (Ure, 2008; Li Xu, 2002). Similarly, countries, TNC participation directed investment electricity generation ( contestable segment industry), establishment foreign-invested power plants enhanced competition helped improve efficiency meeting rapidly growing demand electricity (ómez-Ibáñez, 2007). water supply, , essentially natural monopoly, entry TNCs risks turning State monopolies private foreign-owned (Kirkpatrick al., 2006); scope enhancement allocative efficiency competition limited. Regulation modalities TNC entry affect extent performance improvements, cross-country studies showing complementarities privatization competition, competition increases gains privatization, vice versa. 27. , entry TNCs increase competition efficiency infrastructure services, pre-empt entry domestic players crowd existing . Experience electricity telecommunications – contestable industries – developing countries infrastructure TNCs overwhelm small local producers, significant market power. Foreign participation involves risks, including high incidence concession renegotiations TNC withdrawals, impact performance (United Nations Economic Commission Africa United Nations Environment Programme, 2007). TD//55/5 9 28. developing countries, domestic capabilities exist, local private participants enhance competitiveness efficiency collaborating TNCs variety ways. , partial privatization, participation TNCs, implemented developing countries Morocco telecommunications, favourable results competition. alternative TNC involvement, developing countries improve performance public utilities corporatization reforms direct TNC participation. , successful cases high-income large developing economies. 29. participation TNCs generally increased supply infrastructure services host countries improved service quality, impact prices varied, giving rise concerns pricing services reach poor. , affordability services jointly determined price services – determined Governments, water electricity – disposable income consumers economy. impact TNC participation access services differ segments society; improvements industry performance necessarily translate increased availability affordability services members society, poor people rural, remote economically deprived areas. outcome depends supply capacity efficiency result TNC participation, industry characteristics, host country regulations behaviour foreign affiliates. , significant variation industry. 30. Improvements supply, coverage services, price access result TNC participation developing countries pronounced telecommunications infrastructure industry, mobile telephony (UNCTAD, 2006). developing countries experienced “mobile revolution”, business models introduced TNCs enabled expansion mobile services -income segments. instance, Africa, entry TNCs helped create telecommunications-access opportunities remote areas, regarded serviceable profitable national providers . TNC entry transport industry developing countries varied areas. International terminal operators, instance, considerably improved quality services major ports developing country connectivity global economy (UNCTAD, 2007). 31. Evidence impact TNC participation prices access electricity water mixed, partly prices reflect political social economic considerations. essential infrastructure services, absence government subsidies users, additions supply capacity productivity, efficiency improvements, insufficient maintain prices order cover costs. case electricity , commonly, water, mentioned . cases, participation TNCs contributed improved access poor (ómez-Ibáñez, 2007; Gassner al., 2008). 32. TNC involvement electricity industry cases led increased supply capacity network connections, steady improvements reliability quality service industry. factors involved, electricity prices fallen TNC entry, definite trend prices, . impact TNC participation users’ access water disappointing, evidence -designed schemes TNC participation led significant service expansion. , Morocco, water supply coverage improved 1997, private operators ( TNCs) concessions country. hand, private sector/TNC participation resulted price increases cases. Partly TNC participation met expectations improved access, cancellations water concessions countries Argentina, Bolivia Philippines. TD//55/5 10 33. ultimate impact TNCs influenced behaviour firm, important determinants quality institutional regulatory framework host country. Good quality government capabilities important formulate implement rules govern privately operated infrastructure fulfil difficult task running State-owned enterprises (Parker al., 2005). IV. Policy implications . Openness TNC participation varies 34. World War, opening infrastructure industries foreign investment slower industries. early 1990s developing transition economies began earnest dismantle legal barriers private, foreign, investment infrastructure. trend opening TNC participation widespread developed advanced developing transition economies. nature liberalization varied significantly, groups countries open TNC activities infrastructure decades . 35. significant variations industry, . Openness highest mobile telecommunications, lowest water. generally higher industry segments easy unbundle expose competition, countries greater institutional regulatory capabilities. time, years witnessed increased concerns Governments respect allowing foreign companies control infrastructure segments, including power generation distribution, port operations telecommunications. 36. National security concerns , countries moved removal barriers TNC involvement, actively promoting selected infrastructure industries. survey investment promotion agencies (IPAs) conducted UNCTAD World Association Investment Promotion Agencies (WAIPA), quarters respondents stated infrastructure important priority years .7 Confirming broad patterns openness TNC involvement, infrastructure industries targeted IPAs electricity generation, Internet services airports. contrast, industries targeted lowest number IPAs included electricity distribution transmission ( table ). 7 higher share (80 cent) expected infrastructure important work years. increased focus infrastructure justified UNCTAD’ 2008 World Investment Prospects Survey large TNCs, identified infrastructure ( telecommunications) promising industries future international expansion. TD//55/5 11 Table 1. Share IPAs promote FDI, infrastructure industry region (Percentage responding IPAs) Infrastructure industry countries Developed countries Developing countries Africa Asia Latin America Caribbean SEE CIS Transport Roads 31 5 42 43 46 38 48 Seaports 37 30 42 50 31 44 29 Airports 41 35 40 57 23 38 71 Railways 24 15 28 50 23 13 29 Electricity Generation 49 30 56 79 46 44 57 Transmission 19 0 26 36 23 19 29 Distribution 17 5 23 36 23 13 14 Telecommunications Fixed 29 20 30 50 23 19 43 Mobile 40 40 40 57 38 25 43 Internet services 44 45 42 71 31 25 57 Water sanitation Water supply 33 26 33 43 23 31 57 Sanitation 26 15 28 29 23 31 43 Number responses 70 20 43 14 13 16 7 Source: UNCTAD–WAIPA Survey IPAs 2008. . secure benefits TNC involvement 37. noted , quality institutional regulatory framework fundamental importance ability country attract benefit influx foreign investment infrastructure. creation participatory, transparent accountable governance systems promote enforce rule law critical. adequate institutional regulatory framework, risk increases countries lose opening . , reversal liberalization hard achieve. 38. sequencing reform important. Countries develop institutional capabilities designing implementing reforms (UNCTAD, 2004). Ideally, competitive restructuring, introduction regulation establishment independent regulatory agency precede steps opening . sequence helps clarify rules game potential investors Governments prepared engaging specific project. reality, opening foreign investment preceded comprehensive reform, positive outcomes result (.. Fay Morrison, 2007; Wells Ahmed, 2007; Kessides, 2005). credible regulatory bodies established, developing countries keeping utilities public hands (Bull al., 2006). 39. Infrastructure investments typically require negotiation contracts host country foreign investor(). Contracts provide tailor- agreement responds requirements project intentions contracting parties.8 important countries develop expertise needed determine desirable forms TNC involvement, negotiate monitor implementation projects. Governments decide engage TNCs infrastructure industries invest time energy develop skills capabilities needed administer highly complex projects. important regional 8 Infrastructure projects governed overarching concessionary agreement. , large project, cluster 40 contracts formalize arrangements numerous actors involved (Esty, 2004). TD//55/5 12 municipal levels, responsible growing number infrastructure projects limited resources institutional capabilities national Governments. 40. Due asymmetries information experience experienced TNC Government, public sector staff find hard match resources private sector engaging contract negotiations. major TNCs tend international law firms experts specializing project finance transactions, difficult developing countries find support. international institutions – including World Bank Group, regional development banks, export credit agencies – offer capacity-building services area infrastructure ( section), assistance related negotiations . 41. Eventually, learn develop experience “learning ”, .. engaging real project. context, advisable start small-scale projects concentrate contentious segments industry. countries involve TNCs infrastructure activities complex regulate manage, water, start “- level contracts”. , technical assistance management, operations maintenance contracts attract capital inflows, attract potential controversy degree costs contractual risk. nature TNC involvement, -income countries benefit partnerships development partners contribute financial resources technical expertise. 42. Enhancing broader society requires attention key social objectives, making services universally accessible affordable poor. important case water, infrastructure industries. key challenge meet twin targets () cost recovery – investment financially sustainable; () wider access service – investment socially sustainable. challenge accentuated -income countries. Weak purchasing power households hard recover costs infrastructure services user charges. achieve targets, tariff payments typically subsidized form. . support needed international community 43. light large infrastructure investment, important potential role home countries international community facilitating foreign investments countries seek inflows. relevant perspective -income countries, generally failed attract significant TNC involvement industries. types interventions distinguished. relates ODA lending infrastructure projects, notably -income countries. set measures seeks mitigate -commercial risks inherent infrastructure projects countries weak institutional capabilities. type geared specifically strengthening institutional capabilities developing countries. 1. Making ODA 44. subsidies form, difficult attract TNC investment economies, communities industry segments characterized weak purchasing power poor records payment. cases, multilateral bilateral development finance institutions act catalytic financiers. industries electricity, water transport, significant potential synergies foreign investment ODA. perspective “crowding ” foreign investment infrastructure projects LDCs -income countries, development partners home countries investing firms funds . TD//55/5 13 45. encouraging trends. 2002 2006, bilateral multilateral donor commitments infrastructure, reported Organization Economic Cooperation Development, doubled, $9 billion $17 billion.9 , 2007, ODA -concessional lending commitments bilateral multilateral agencies worth $12.4 billion committed Africa members Infrastructure Consortium Africa infrastructure projects – 61 cent increase commitments previous year. 46. positive trends, , current levels support recovered earlier period declining lending volumes multilateral banks, reached levels promised international forums.10 , development partners provide funds pledged years scale infrastructure investments -income countries, existing funds fully . 2004, World Bank regional development banks unused capacity amounting $200 billion (World Economic Forum (WEF), 2006: 8). assessments show liquidity development finance institutions high (Te Velde Warner, 2007).11 reasons “infrastructure paradox” – .. huge , funds fully – include skills shortages, lack government capacity prepare bankable projects, mismatch requirements development partners priorities recipient countries. 47. order existing ODA funds efficient catalysing private (including TNC) investment, give greater attention risk-mitigating policy instruments. argued development finance institutions risk order investments lending complementary activities commercial market players, enhance share financing devoted LDCs (Te Velde Warner, 2007; WEF, 2006: 11– 12). 48. addition, development partners options open. strong case facilitating greater involvement private sector, including TNCs, solutions . cases, notably water electricity segments, operation services public hands. situations, international support efforts focused revitalizing existing public-sector producers required (Estache Fay, 2007). , important sufficient attention development partners infrastructure projects TNC involvement mobilize. 2. Risk-mitigating measures 49. host countries reduce level risk strengthening institutions governance frameworks, efforts time. Risk-mitigation measures home countries international organizations complementary building block short term mobilize private financing infrastructure projects developing transition economies. complement private market insurers, important providers investment insurance. Special attention measures aimed mitigating broad types risk: political risk (including - sovereign contractual regulatory risks), credit risk exchange-rate risks. 9 relative terms, growth commitments highest water supply sanitation (198 cent) lowest energy (30 cent). 10 , World Bank lending energy mining averaged $3 billion period 1990−1998. figure dropped $1 billion 2002–2004. recovered, $2 billion period 2005−2007 (Besant-Jones, 2007). 11 study, “total capital… IFC close total commitments loans, equity debt securities… institution’ capital adequacy ratio risen 45 cent 2002/03 57 cent 2006/07. [ Netherlands development finance company] FMO’ capital adequacy increased 38.4 cent 2000 50.5 cent 2005” (ibid.: 2). TD//55/5 14 50. plethora risk-mitigation instruments , current programmes insufficiently tailored situation -income countries (Mistry Olesen, 2003). , local currency financing development finance institutions typically requires -established currency swap market. markets exist, , interventions development finance institutions (Fay Morrison, 2007). suggestions put address specific problems LDCs explored (Mistry Olesen, 2003; Hughes Brewster, 2002). 51. time, risk-mitigation instruments panacea. key concern risk mitigation lead problems moral hazard encourage reckless risk- part investors lenders (WEF, 2006: 15). risk- mitigation tools facilitate mobilization private debt equity, poorly structured projects viable (Matsukawa Habeck, 2007: 6). underscores importance capacity-building efforts. 3. Capacity-building measures 52. order address “infrastructure paradox”, ensure TNC investment developing countries results development gains, enhanced international support capacity-building essential, LDCs. Reflecting specific circumstances country, assistance developing legal regulatory frameworks, assessing policy contractual options, preparing project proposals – monitoring enforcing laws – regulations contracts. nature infrastructure projects, Governments levels – national, provincial municipal – dire assistance. positive steps meet , current efforts remain vastly insufficient. Disturbingly, funds capacity-building fully . 53. perspective technical assistance, growing recognition address challenges related regional infrastructure projects. Regional projects require coordination, legal harmonization, orchestrated administrative decisions, strong political , importantly, sound governance participants. World Bank Group’ pipeline regional integration projects Africa growing, reflecting Partnership Africa’ Development (NEPAD) Short Term Action Plan priorities Africa Action Plan. Tokyo International Conference African Development action plan period 2008–2012 attached special emphasis regional transport power infrastructure, enhanced involvement regional institutions (Tokyo International Conference African Development, 2008). 54. capacity-building support financing institutions, direct stake projects. worth exploring active role United Nations context. neutral party, organization complement existing players , , helping developing- country Governments evaluate infrastructure contracts develop negotiating skills. . Conclusion 55. development physical infrastructure urgent areas policymakers developing countries. huge, meeting require optimal private sector, including TNCs. applies case LDCs, infrastructure improvements remain critical Millennium Development Goals reached. time, -income countries poorly equipped attract TNCs infrastructure extract benefits TNC involvement. mix public private sector involvement chosen, adequate institutions enforcement mechanisms essential ensure efficient equitable delivery infrastructure services. countries, daunting challenge. TD//55/5 15 56. understand suitability forms infrastructure provision – ranging public provision forms PPPs full privatization – Governments develop capacities assess options design monitor specific projects. countries possess limited experience projects involving TNCs, start small scale concentrate projects contentious. , easier contractual arrangements level TNC involvement, management operations contracts. 57. Expectations realistic. TNCs invest projects expect adequate returns. addition, higher perceived risks project, greater expected return . complication demands infrastructure investment developed countries large emerging economies hamper ability -income countries attract TNC investment. 58. quick fix apply. challenge essentially create incentive structures TNCs investments promote development objectives. require combination improved governance host countries, greater support international community responsible behaviour part investors. , extract greatest potential gains involving TNCs address potential concerns, concerted effort needed parties concerned. References Asian Development Bank, Japan Bank International Cooperation World Bank (2005). Connecting East Asia: Framework Infrastructure. Asian Development Bank: Manila; World Bank: Washington, DC; Japan Bank International Cooperation: Tokyo. Besant-Jones (2007). Electric power reform: lessons implications World Bank’ Energy Strategy. PowerPoint presentation 20 November. Washington, DC. World Bank. Bull , Jerve Sigvaldsen (2006). World Bank’ IMF’ conditionality encourage privatization liberalization: current issues practices. Report prepared Norwegian Ministry Foreign Affairs. Oslo. Calderó , Easterly Servé (2003). Latin America’ infrastructure era macroeconomic crisis. Limits Stabilization, Infrastructure, Public Deficits Growth Latin America. Easterly Servé (eds.) Stanford University World Bank. Palo Alto, California Washington, DC. Estache (2005). -Saharan Africa’ infrastructure impact 1990s reforms Draft, 15 June. World Bank, Infrastructure Vice Presidency. Washington, DC. Estache Fay (2007). Current debates infrastructure policy. Policy Research Working Paper 4410. World Bank Poverty Reduction Economic Management Vice-Presidency. Washington, DC. World Bank. Esty (2004). Modern Project Finance: Casebook. Jersey. John Wiley Sons. Fay Morrison (2007). Infrastructure Latin America Caribbean: Developments Key Challenges. Washington, DC. International Bank Reconstruction Development/ World Bank. TD//55/5 16 Gassner , Popov Pushak (2008). private sector participation improve performance electricity water distribution empirical assessment developing transition economies. Mimeo. Gomez-Ibanez (2007). Private infrastructure developing countries: lessons experience. Paper presented Commission Growth Development. Yale Center Study Globalization. Haven, Connecticut. Government India, Planning Commission (2007). Projects investment infrastructure Eleventh Plan. October. Heyzer (2007). Opening statement public–private partnership financing infrastructure development. Presented Ministerial Conference Public–Private Partnership Infrastructure Development. Seoul. 5 October. Hughes Havelock (2002). Lowering Threshold: Reducing Cost Risk Private Direct Investment Developed, Small Vulnerable Economies. London. Commonwealth Secretariat, Economic Affairs Division. Kessides (2005). Challenge Infrastructure Privatization. CESifo DICE Report. January. Kessler Alexander. Kirkpatrick , Parker Yin-Fang Zhang (2006). Foreign direct investment infrastructure developing countries: regulation difference Transnational Corporations, 15(1): 143–171. Li Xu (2002). impact privatization competition telecommunications sector world. Darden Business School Working Paper, . 02-13. Matsukawa Habeck (2007). Review risk mitigation instruments infrastructure financing trends developments. PPIAF. Mistry Olesen (2003). Mitigating risks foreign investments developed countries. Stockholm. Swedish Ministry Foreign Affairs. Omura (2006). Keynote speech: scaling support infrastructure. Presented Fourth Latin American Leadership Forum. Orleans. 28–29 March. Parker , Kirkpatrick Figueira-Theodorakopoulos (2005). Infrastructure regulations poverty reduction developing countries: review evidence research agenda. University Manchester. Mimeo. Platz Schröder (2007). Moving privatization debate: approaches financing water electricity developing countries. Occasional Paper, . 34. York. Friedrich Ebert Stiftung. Rouvinen (2006). Diffusion digital mobile telephony: developing countries Telecommunications Policy: 30: 46–63. Servé (2007). Fiscal rules, public investment growth. Policy Research Working Paper . 4382. World Bank. Washington, DC. Strong , Guasch Benavides (2004). Managing infrastructure risks Latin America: lessons, issues recommendations. Benavides (ed.). Recouping Infrastructure Investment Latin America Caribbean: Selected Papers 2004 IDB Infrastructure Conference Series. Washington, DC. Inter-American Development Bank. Taylor (2007). Beating Africa’ poverty investing Africa’ infrastructure. Partnership Cut Hunger Poverty Africa. October. TD//55/5 17 Te Velde Warner (2007). subsidies development finance institutions infrastructure sector. ODI Project Briefing 2. December. London. Overseas Development Institute. Tokyo International Conference African Development (2008). Yokohama Action Plan. Fourth session. Yokohama. 30 . UNCTAD (2004). World Investment Report 2004: Shift Services. York Geneva. United Nations. UNCTAD (2006). Digital Divide Report: ICT Diffusion Index 2005. York Geneva. United Nations. UNCTAD (2007). Review Maritime Transport, 2007. York Geneva. United Nations. United Nations Economic Social Commission Asia Pacific (2006). Enhancing Regional Cooperation Infrastructure Development Including Related Disaster Management. Bangkok. ESCAP. United Nations Economic Commission Africa United Nations Environment Programme (2007). Making Africa’ Power Sector Sustainable. Addis Ababa. United Nations. Ure (ed.) (2008). Telecommunications development Asia. Hong Kong, China. Hong Kong (China) University Press. WEF (2006). Building Monterrey Consensus: Untapped Potential Development Finance Institutions Catalyse Private Investment. Geneva. WEF. Wells Ahmed (2007). Making Foreign Investment Safe: Property Rights National Sovereignty. Oxford. Oxford University Press. World Bank (2005) role public private sector transport infrastructure: PPP options. Presentation World Bank Group, Infrastructure Economics Finance, seminar “PPP transport sector Russia”. Moscow. 3–4 March. GE.08-51465 () 080908 100908 NATIONS UNIES TD Conférence des Nations Unies sur le commerce le éveloppement Distr. ÉÉRALE TD//55/5 7 aoû 2008 FRANÇAIS Original: ANGLAIS CONSEIL DU COMMERCE ET DU ÉVELOPPEMENT Cinquante-cinquiè session Genève, 15-26 septembre 2008 Point 8 de ’ordre du jour provisoire ’INVESTISSEMENT AU SERVICE DU ÉVELOPPEMENT: SOCIÉÉ TRANSNATIONALES, INFRASTRUCTURES ET ÉVELOPPEMENT Note ’information établie par le secrétariat de la CNUCED* ésumé La présente note reprend quelques conclusions préées dans le World Investment Report 2008: Transnational Corporations Infrastructure Challenge. épondre aux considérables besoins en investissements dans le secteur des infrastructures dans les pays en éveloppement, compris les pays les moins avancé (PMA), passe par une contribution accrue du secteur privé, trè souvent repréé par des sociéé transnationales (STN). La participation des STN peut compléter − sans toutefois les remplacer − les investissements intérieurs publics privé dans le secteur des infrastructures. Les investissements dans ce secteur étant principalement influencé par la dimension des marché, il est souvent difficile pour des pays dont la taille économique est modeste dont les systèmes de gouvernance sont faibles, de les attirer. Les STN ’investiront dans des projets garantissant une rentabilité adéquate. La demande croissante dans de nombreux pays éveloppé dans de grands pays émergents ène en outre les investisseurs potentiels à escompter des retours sur investissement élevé pour niveau de risque éterminé. Les attentes à cet égard doivent être éalistes, mais les stratégies les politiques gouvernementales ont à cet égard ôle à jouer. * Le pré document éé soumis à la date indiqué ci-dessus en raison de retards survenus dans la procédure. TD//55/5 page 2 Si ’impact ultime des sociéé transnationales épend du propre comportement individuel des entreprises, facteur éterminant primordial reste éanmoins la qualité du cadre institutionnel églementaire du pays ’accueil. En principe, des restructurations compétitives, ’adoption ’une églementation la création ’ organisme églementaire indépendant devraient prééder les mesures ’ouverture à ’investissement étranger. Parmi les différents secteurs ’infrastructure, ’ouverture est la grande dans celui des éécommunications mobiles, la faible dans celui de ’eau. Les pays sont ééralement ouverts à une participation des STN dans des secteurs qui sont relativement faciles à ésagréger à ouvrir à la concurrence, lorsqu’ils possèdent de bonnes capacité institutionnelles églementaires. Pour bien comprendre la pertinence de différentes formes modalité de fourniture ’infrastructures − allant ’ service public à la privatisation totale en passant par diverses formes de partenariats public-privé − les gouvernements doivent avoir la capacité ’évaluer diverses options, ainsi de concevoir contrôler ’écution de projets spécifiques. Les asymé ’information ’expérience entre une STN expérimenté une autorité publique peuvent énaliser les agents du service public dans les égociations avec les entreprises. ’ù la écessité ’insister sur le renforcement des capacité dans ce domaine. Il ’agit de créer des structures ’incitation appropriées pour les STN éalisent des investissements qui contribueront à la éalisation de divers objectifs de éveloppement. Cela peut écessiter à la fois une élioration de la gouvernance dans les pays ’accueil, grand soutien de la communauté internationale comportement responsable de la part des investisseurs. Pour tirer le grand parti ’une participation des STN épondre aux éventuelles préoccupations, effort concerté doit être engagé par toutes les parties intéressées. Introduction 1. À la douziè session de la Conférence, les États membres ont écidé le Conseil du commerce du éveloppement devrait notamment ’attacher à «passer en revue les publications phares contribuer à la diffusion des principaux ésultats conclusions de ces publications» (Accord ’Accra, par. 192 )). La présente note ’information contribuera aux discussions du Conseil consacrées au World Investment Report 2008: Transnational Corporations Infrastructure Challenge, qui sera publié le 24 septembre 2008. Elle ’inspire fortement de ce rapport donne premier aperç de quelques-unes des principales tendances des principaux enseignements mis en exergue dans le rapport. 2. Les infrastructures sont importantes pour le éveloppement économique social de tous les pays1. Elles assurent des services essentiels pour ’efficacité, la compétitivité la croissance de ’activité productive. ’accè au éseau électrique à û raisonnable à ’eau potable est important facteur éterminant du niveau de vie de la population éérale ’ pays. La contribution des infrastructures à ’activité productive au maintien ’une qualité de vie minimale est indispensable à ’élimination de la pauvreté à la éalisation des objectifs 1 Dans la présente note, ’intéressera avant tout aux infrastructures physiques, à savoir électricité, éécommunications, eau assainissement, éroports, routes, voies ferrées ports maritimes (les quatre derniers ééments constituant les infrastructures de transport). TD//55/5 page 3 du Millénaire pour le éveloppement. Dans de nombreux pays à faible revenu, les besoins en investissements ’infrastructure sont considérables, mais la capacité de ’économie nationale de égager les ressources écessaires est limité. 3. épondre aux considérables besoins en investissements ’infrastructure des pays en éveloppement, compris des PMA, passe par une contribution accrue du secteur privé, trè souvent repréé par les sociéé transnationales (STN). Il ’est toutefois pas facile à la fois ’intéresser des STN à la éalisation de projets ’infrastructure de tirer le grand ééfice de leur contribution. Les gouvernements doivent ainsi éterminer quand il est approprié de faire appel aux STN pour le éveloppement la gestion de leurs infrastructures, comment faire pour des projets auxquels participent des STN contribuent à la promotion de leurs objectifs de éveloppement. Dans les pays en éveloppement aussi dans les pays éveloppé, les écideurs continuent de chercher des moyens de garantir la fourniture, dans des conditions adéquates, efficaces équitables, ’infrastructures. 4. Le premier chapitre de la présente note insiste sur les vastes besoins en investissements ’infrastructure dans les pays en éveloppement. Le chapitre II présente examen de certaines tendances actuelles concernant le volume la nature de la participation des STN dans différents secteurs ’infrastructure différentes égions, en notant le ôle croissant jouent des STN originaires de pays en éveloppement de pays en transition. Le chapitre III indique les principales incidences la participation de STN peut avoir sur pays ’accueil, analyse les conditions à remplir pour cette participation soit profitable. Le chapitre IV concerne la contribution des politiques nationales internationales à une mobilisation des activité des STN dans le contexte des besoins en investissements ’infrastructure. Le dernier chapitre renferme la conclusion. . DES BESOINS CONSIDÉRABLES EN INVESTISSEMENTS ’INFRASTRUCTURE 5. Les services ’infrastructure sont facteur clef de la compétitivité de toute économie. De nombreux gouvernements considèrent les infrastructures, en particulier de transport de éécommunications, comme essentielles au éveloppement économique à ’intégration dans ’économie mondiale. De bonnes infrastructures de transport de éécommunication peuvent contribuer à la compétitivité nationale locale ’une économie, ainsi qu’à ’atténuation de la pauvreté. En outre, de bonnes infrastructures sont ’ des principaux facteurs ’attraction de ’investissement étranger direct (IED). 6. Les besoins estimé en investissements ’infrastructure dans les pays en éveloppement épassent de loin les ressources actuellement planifiées par les gouvernements, le secteur privé autres parties intéressées. Il en ésulte important éficit de financement. Par exemple: ) En Afrique subsaharienne, ’écart entre le financement écessaire le financement disponible épasse parfois les 50 %. Quelque 40 milliards de dollars ’investissements par en installations nouvelles en maintenance ’infrastructures ’ici à 2015 sont écessaires pour atteindre les objectifs de éduction de la pauvreté de la égion conformément aux objectifs du Millénaire pour le éveloppement, les routes ’électricité représentant les lourds investissements. TD//55/5 page 4 Quelque 16,5 milliards de dollars devraient être obtenus chaque anné de sources identifiables internes externes, compris ’aide publique au éveloppement (APD), ce qui impliquerait éficit estimatif annuel de financement de 23,5 milliards de dollars (Estache, 2005; Taylor, 2007); ) Les besoins en financement les éficits correspondants en Asie en Océanie sont également importants, en particulier si ’ prend en compte les vastes besoins de la Chine de ’Inde (Banque asiatique de éveloppement, Banque japonaise pour la coopération internationale Banque mondiale, 2005)2. Sur la ériode 2006-2010, la égion doit investir quelque 608 milliards de dollars par en éveloppement ’infrastructures, alors les investissements annuels effectifs ces dernières années ’ont éé en moyenne de 388 milliards de dollars (Commission économique sociale pour ’Asie le Pacifique de ’ONU, 2006; Heyser, 2007). ) En érique latine dans les Caraïbes, le éficit de financement est également considérable. La égion épense actuellement en moyenne moins de 2 % de son produit intérieur brut (PIB) annuel en infrastructures, alors qu’ estime qu’elle devrait consacrer de 3 à 6 % du PIB (Omura, 2006; Fay Morrison, 2007). II. STN ET INFRASTRUCTURES: TENDANCES ÉCENTES 7. Mobiliser ’IED ’autres formes de participation des STN est moyen de remédier au éficit de services ’infrastructure dans les pays en éveloppement. Cette participation des STN peut compléter − mais ne peut remplacer − ’investissement public privé intérieur dans les infrastructures. 8. Les données disponibles sur le stock intérieur ’IED indiqueraient la part des infrastructures dans le total de ’IED au niveau mondial avoisine actuellement les 10 %, ce qui représente une hausse rapide par rapport aux quelque 2 % estimé en 1990. De , outre ’IED, de nombreux pays ont encouragé ’autres modes de participation des STN, tels des accords de concession de construction-propriéé-exploitation (CPE), de construction-exploitation-transfert (CET) ou de modernisation-exploitation-transfert (MET), qui éterminent au ê titre ’IED le plein impact du niveau des investissements3. 9. Les flux ’IED dans le secteur des infrastructures au niveau mondial ont vivement progressé à la fin des années 90, ont marqué le pas de 2001 à 2003 se sont en partie redressé de 2004 à 2006. La forte hausse de la fin des années 90 éé en partie due à des IED massifs dans le secteur des éécommunications des technologies de ’information de la 2 À titre ’exemple, pour soutenir une croissance du PIB de 9 % sur la ériode 2007-2012, ’Inde doit investir en moyenne 99 milliards de dollars par dans 10 grands secteurs ’infrastructure. Le secteur public devrait fournir 70 % de cet investissement, le secteur privé le reste (Gouvernement indien, Commission de la planification, 2007). 3 La nature de ces accords de concession − modernisation ou construction ’infrastructures exploitation des services correspondants − fait les STN participantes éalisent ’importants investissements. Par exemple, beaucoup ’accords CEP CET ont éé utilisé pour la création de nouvelles infrastructures en érique latine (Strong divers collaborateurs, 2004). TD//55/5 page 5 communication (TIC). De ce fait, le stock estimatif ’IED dans le secteur des infrastructures fortement augmenté entre 1990 2006 au niveau mondial (il éé multiplié par 30, pour atteindre 786 milliards de dollars), ainsi dans les pays en éveloppement (multiplié par 29, pour ’établir à 199 milliards de dollars). 10. Les engagements ’investissements étrangers (IED, concessions autres types de participation de STN) concernant des projets de participation du secteur privé dans le secteur des infrastructures (PPI)4 montrent , depuis la fin des années 90, ù la plupart des investissements ’infrastructure éalisé par des STN ’étaient en érique latine, les parts respectives de ’Asie de ’Afrique ont progressé. Au cours de la ériode 1996-2000, ’érique latine les Caraïbes ont repréé 67 % du total des engagements de STN dans les infrastructures de pays en éveloppement, contre seulement 32 % sur la ériode 2001-2006. Dans le ê temps, la part de ’Asie de ’Océanie passait de 21 à 38 % celle de ’Afrique de 12 à 30 %5. 11. Les entreprises étrangères jouent ôle important dans les projets ’infrastructure des pays en éveloppement des pays en transition. Les données relatives aux engagements ’investissement dans des projets ’infrastructure avec une participation du secteur privé montrent les investisseurs étrangers ont repréé 29 % environ de ces engagements sur la ériode 1996-2006 (fig. 1). Par sous-égion, le ratio était faible en Asie (20 %) élevé en Afrique (36 %) en érique latine Caraïbes (33 %). En Europe du Sud-Est dans la Communauté ’États indépendants (CEI), le chiffre était de 41 %. Par secteur, la part des investisseurs étrangers dans le total des engagements dans les pays en éveloppement était la élevé dans le secteur des éécommunications (35 %), suivi par le secteur de ’énergie (30 %), puis celui de ’eau de ’assainissement (25 %) les infrastructures de transport (19 %). 12. Les PMA représentent moins de 1 % des stocks mondiaux intérieurs ’IED dans le secteur des infrastructures. Leur situation marginale est confirmé par les données sur les engagements ’investissements étrangers. Ainsi, sur la ériode 1996-2006, ils ont attiré à peine de 5 % des engagements ’investissements étrangers (’ montant de 246 milliards de dollars) dans les infrastructures de pays en éveloppement. La plupart des engagements concernaient les éécommunications − presque la moitié du total. En revanche, les infrastructures ’approvisionnement en eau ’assainissement étaient largement égligées. Ainsi, en épit des éliorations observées, les investissements dans les PMA restent faibles largement inférieurs aux besoins. 13. La majorité des 100 grandes STN au monde dans le secteur des infrastructures (classées ’aprè la valeur de leurs actifs étrangers) appartiennent à trois secteurs: électricité, 4 Les engagements ’investissement épertorié dans la base de données PPI de la Banque mondiale englobent les engagements pris par des STN le secteur privé intérieur dans des pays en éveloppement des pays en transition. Si ’État ou des entreprises ’État participent à des projets du secteur privé, ceux-ci sont pris en compte dans le total. Les investissements ’infrastructure éalisé uniquement par ’État ne le sont pas. 5 Calculs de la CNUCED, ’aprè des données provenant de la base de données PPI de la Banque mondiale. TD//55/5 page 6 éécommunications transports. La plupart, en 2006, avaient leur siège dans des pays éveloppé, mais elles étaient éanmoins 22 à ne pas être dans ce cas. De , dans certains secteurs, tels celui des ports, des entreprises de pays en éveloppement, dont DP World (Émirats arabes unis) Hutchison Whampoa (Hong Kong (Chine)), figurent aujourd’hui au premier rang. 14. Les investisseurs de pays en éveloppement sont particulièrement présents dans les PMA. Au cours de la ériode 1996-2006, ils ont repréé presque 40 % des engagements ’investissements ’infrastructure dans ces pays, contre 32 % pour ’ensemble des pays en éveloppement des pays en transition. La part des investissements Sud-Sud dans les PMA éé particulièrement élevé dans les infrastructures de transport, notamment du fait ’investissements provenant ’Asie occidentale ’Afrique du Sud. TD//55/5 page 7 Figure 1. Part des investisseurs étrangers, des investisseurs nationaux privé des investisseurs nationaux publics dans les engagements ’investissements ’infrastructure dans les pays en éveloppement les pays de ’Europe du Sud-Est de la Communauté ’état indépendants, par secteur par égion, 1996-2006 (%) Energy 32.0 21.1 37.8 30.0 47.3 11.9 29.3 16.5 21.4 15.3 56.0 49.6 45.7 48.5 37.4 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public Telecommunications 40.3 19.6 42.8 35.2 41.2 11.6 31.0 20.0 21.2 5.8 48.1 49.5 37.1 43.6 53.0 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public Transport 28.4 17.4 18.8 19.3 29.2 16.5 39.3 21.8 27.8 16.7 55.1 43.3 59.4 52.9 54.1 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public Water sewage 41.9 21.1 28.8 25.2 41.4 2.8 34.1 22.1 27.7 22.8 55.3 44.8 49.2 47.1 35.7 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public infrastructure 35.5 19.8 33.3 28.5 41.3 12.5 32.5 19.3 23.3 9.1 51.9 47.7 47.4 48.2 49.6 0 20 40 60 80 100 Africa Asia Latin America Caribbean developing countries South-East Europe CIS Foreign Domestic private Domestic public Afrique Énergie éécommunications Transports Eau assainissement Toutes infrastructures Afrique Afrique Afrique Afrique Asie Asie Asie Asie Asie érique latine Caraïbes érique latine Caraïbes érique latine Caraïbes érique latine Caraïbes érique latine Caraïbes Tous pays en éveloppement Tous pays en éveloppement Tous pays en éveloppement Tous pays en éveloppement Tous pays en éveloppement Europe du Sud-Est CEI Europe du Sud-Est CEI Europe du Sud-Est CEI Europe du Sud-Est CEI Europe du Sud-Est CEI Étrangers Nationaux publics Nationaux privé Étrangers Étrangers Étrangers Étrangers Nationaux privé Nationaux privé Nationaux privé Nationaux privé Nationaux publics Nationaux publics Nationaux publics Nationaux publics Source: Calculs de la CNUCED, ’aprè des données provenant de la base de données PPI de la Banque mondiale. 15. Les STN participent à des projets ’infrastructure selon diverses modalité juridiques prévoyant ou une participation au capital. Les risques élevé, la longueur des ériodes de gestation la forte intensité capitalistique de nombreux projets ’infrastructure font qu’elles opèrent souvent dans le pays ’accueil par le biais de «structures ad hoc» ou de consortiums, en coopération avec ’autres investisseurs. Les données provenant de la base de données PPI de la Banque mondiale sur les engagements ’investissement dans les pays en éveloppement les TD//55/5 page 8 pays en transition pour la ériode 1996-2006 montrent les modalité de la participation des STN varient considérablement selon les secteurs (fig. 2). 16. Dans le secteur de ’énergie (principalement ’électricité), les partenariats public-privé avec participation au capital étaient la forme la fréquente de participation de STN dans des pays en éveloppement − 62 % des cas. Les privatisations les projets de création de nouvelles capacité représentaient 36 %. Dans les infrastructures de transport, la participation étrangè revêtait le souvent la forme ’accords de concession ( de 80 % des cas). Les éécommunications étaient le seul secteur ù la participation des STN correspondait le souvent à des formes ’IED. En raison de ’importance des communications mobiles, en particulier, dans de deux tiers des cas il ’agissait de projets ’IED consacré à la création de nouvelles capacité, les privatisations (ééralement des éécommunications par lignes fixes) représentant 16 %. Dans le secteur de ’eau, les STN étaient principalement présentes par le biais ’accords de concession (70 % des projets); les contrats de gestion de bail étaient également fréquents (25 %). TD//55/5 page 9 Figure 2. Modalité juridiques des engagements étrangers dans les infrastructures, par secteur, 1996-2006 Energy Greenfield FDI 10% Concession 62% Privatization FDI 26% Management lease 2% Telecommunications Management lease 1% Privatization FDI 16% Greenfield FDI 67% Concession 16% Transport Management lease 6% Greenfield FDI 1% Privatization FDI 7% Concession 86% Water Management lease 25% Concession 70% Greenfield FDI 0% Privatization FDI 5% Énergie Transports Gestion bail 2 % IED-privatisation 26 % Concession 62 % IED-création de capacité 10 % Gestion bail 6 % IED-privatisation 7 % IED-création de capacité 1 % Concession 86 % Gestion bail 1 % Concession 16 % éécommunications IED-création de capacité 67 % IED-privatisation 16 % Eau Gestion bail 25 % IED- privatisation 5 % IED-création de capacité 0 % Concession 70 % (’aprè le nombre de projets, en pourcentage) Source: Calculs de la CNUCED, ’aprè des données provenant de la base de données PPI de la Banque mondiale. 17. La plupart des investissements ’infrastructure sont motivé par des considérations liées aux marché. ’est la raison pour laquelle il est difficile pour les pays à faible dimension économique à faible pouvoir ’achat ’attirer des investissements étrangers, ce ’autant si les égimes de gouvernance laissent à ésirer, car cela accroî le niveau de risque ç. Ces aspects doivent être pris en compte pour évaluer les possibilité ’accroître la participation des STN au éveloppement des infrastructures dans les pays en éveloppement. Les risques sont particulièrement élevé lorsque des investissements financiers de grande ampleur sont écessaires è le épart, lorsque ’amortissement des ûts apparaî difficile à éaliser lorsque les préoccupations sociales occupent une large place. TD//55/5 page 10 III. IMPACT DE LA PARTICIPATION DES STN SUR LES PAYS EN ÉVELOPPEMENT ’ACCUEIL 18. La participation de STN au éveloppement des infrastructures dans les pays en éveloppement ’est traduite par ’importants apports de ressources financières. Le stock ’IED dans le secteur des infrastructures dans les pays en éveloppement (199 milliards de dollars, comme indiqué haut) émoigne de ’ampleur de la mobilisation de ressources financières à laquelle donné lieu cette participation. Une autre mesure − les engagements ’investissements des STN en proportion des projets du secteur privé dans le secteur des infrastructures (englobant IED accords de concessions de gestion, qui sont les principaux modes de participation des STN) − montre également les STN ont mobilisé ’importantes ressources pour les investir dans des pays en éveloppement. Sur la ériode 1996-2006, ces engagements se sont chiffré à quelque 246 milliards de dollars6. 19. Les flux de ressources financières, principalement sous la forme ’IED de concessions, ne représentent pas tous de nouveaux investissements ’infrastructure du point de vue du pays ’accueil (par exemple, la participation de STN écoulant de ’acquisition ’actifs existants ’accroî pas écessairement le stock de capital). Toutefois, dans la mesure ù les concessions ont éé à peu prè ’une valeur égale à ’IED dans tous les engagements ’investissements au cours de la ériode 1996-2006, il est probable la contribution des STN aux investissements ’infrastructure dans les pays en éveloppement éé large ne le donne à penser le stock ’IED. 20. En épit de ’ampleur des investissements de STN dans les infrastructures des pays en éveloppement, il reste beaucoup à faire pour combler le vaste éficit de financement: de considérables investissements supplémentaires sont écessaires, quelle qu’en soit la source. Mobiliser des IED ’autres formes de participation des STN est moyen de ’attaquer au éficit ’investissement, mais il faut tenir compte du contexte. Par exemple, en Afrique, le total des engagements ’investissements de STN dans le secteur des infrastructures sur la ériode 1996-2006 éé de 45 milliards de dollars − montant à peu prè équivalent aux besoins courants annuels en investissements ’infrastructure de la égion, soit 40 milliards de dollars. 21. Dans le ê ordre ’idées, les investissements ’infrastructure de sociéé étrangères dans les années 90 ont éé lié à une diminution des investissements publics dans de nombreux pays ’érique latine ’Afrique. Comptant sur une forte hausse des investissements privé, beaucoup de pays avaient éduit leurs épenses publiques ’infrastructure, mais la hausse des investissements des STN ( du secteur privé intérieur) ’ pas pleinement compensé la diminution (Calderó divers collaborateurs, 2003; Servé, 2007). important enseignement ’ peut en tirer est la participation des STN ne saurait être considéé comme suffisante pour épondre aux besoins ’investissements ’infrastructure ’ pays; elle ne peut être qu’ important complément des investissements intérieurs. 22. Illustrant les atouts spécifiques des STN, les principaux avantages potentiels de leur participation sont, outre ’injection de capitaux, des transferts de technologie de compétences 6 Les données sur les engagements ’investissements ont éé calculées par la CNUCED sur la base de données provenant de la base de données PPI de la Banque mondiale. TD//55/5 page 11 de gestion. Ainsi, les STN peuvent aider les pays en éveloppement ’accueil à accroître ’efficacité de la fourniture de services ’infrastructure, à élargir ’offre à éliorer la qualité. Il existe toutefois divers ûts risques. Les STN ne sont ééralement disposées à investir dans des projets potentiellement rentables. Elles seront donc peu enclines à assumer les ûts les risques associé à des projets visant les groupes les pauvres de la sociéé, à moins de ééficier de subventions ou de garanties quant à ’amortissement des ûts. ’ù le risque les pays, pour attirer les investissements de STN, ne proposent des garanties excessivement ééreuses, lourdes de conséquences en matiè de responsabilité en cas ’imprévus. 23. La participation de STN aux industries ’infrastructure des pays en éveloppement influe sur ’efficacité de ces industries la fourniture de services ’infrastructure de diverses manières − notamment, transfert de technologie, incidences sur la concurrence ’efficacité. Les STN apportent à la fois de la technologie matérielle (par exemple, matériel spécialisé pour la purification de ’eau) de la technologie immatérielle (par exemple, modalité pratiques ’organisation de gestion) à travers leurs activité dans les pays ’accueil. Pour ce qui est de la technologie matérielle dans le secteur des éécommunications, par exemple, ’entré sur le marché ’opérateurs internationaux de pays en éveloppement de pays éveloppé contribué à abaisser le seuil ’accè aux TIC ’utilisation de ces technologies dans les pays en éveloppement (Rouvinen, 2006). De ê, des exploitants internationaux de terminaux ont contribué à accroître ’efficacité de la manutention des marchandises en introduisant de nouveaux équipements de nouvelles procédures dans les terminaux à conteneurs (CNUCED, 2007). 24. Les STN transfèrent également de la technologie immatérielle dans les pays ’accueil, par exemple en éorganisant les processus opérationnels, en éliorant les pratiques de passation de marché de sous-traitance en éliorant les pratiques de suivi de la clientèle les éthodes de recouvrement. Globalement, les études montrent ’introduction de technologies matérielles immatérielles par les filiales étrangères permis ’accroître la productivité de la fourniture de services dans nombre de cas, ainsi la fiabilité la qualité (Platz Schroeder, 2007). Toutefois, le contexte joue ôle important les éliorations écoulant ’une participation des STN ( ééralement du secteur privé) épendent beaucoup de la qualité de ’environnement églementaire. 25. Les incidences sectorielles du transfert de technologie par les STN épendent également de la diffusion de la technologie vers ’autres entreprises du secteur, par le biais ’ nombre de canaux − coentreprises, mobilité du personnel, effets de émonstration. Pour une diffusion effective de la technologie provenant des STN, il est essentiel le secteur compte des entreprises locales compétentes. Il également diffusion lorsque les STN de pays en éveloppement dans le secteur des infrastructures ’assurent le concours, par exemple, ’entreprises internationales ’ingénierie ’études pour éliorer leur technologie leurs compétences; mais ê dans ces cas, il faut posséder niveau minimum de capacité. 26. secteur ’infrastructure est ouvert à la concurrence, la participation des STN peut contribuer à une grande efficacité grâce à une forte concurrence. Par exemple, dans de nombreux pays, une structure de marché concurrentielle éé mise en place dans le secteur des éécommunications, conséquence du changement technologique de éformes sectorielles (Ure, 2008; Li Xu, 2002). Dans ’autres pays, la participation des STN éé orienté vers la production ’électricité (segment le ouvert à la concurrence) la création TD//55/5 page 12 ’installations de production avec une participation étrangè renforcé la concurrence permis ’accroître ’efficacité de ’offre face à une demande rapidement croissante ’électricité (ómez-Ibáñez, 2007). Dans le cas de ’approvisionnement en eau, toutefois, qui reste essentiellement monopole naturel, la présence de STN risque de transformer des monopoles ’État en monopoles privé ou à capitaux étrangers (Kirkpatrick divers collaborateurs, 2006); les possibilité ’éliorer ’efficience allocative par la concurrence sont limitées. La églementation les modalité concernant ’entré la présence des STN influent sur ’ampleur des éliorations pouvant être obtenues, des études internationales montrant les complémentarité existant entre privatisation concurrence, à savoir la concurrence accroî les gains écoulant de la privatisation, inversement. 27. Toutefois, si la présence de STN peut accroître la concurrence, partant ’efficacité des services ’infrastructure, elle peut aussi empêcher ’entré ’acteurs locaux ou conduire à ’éviction des acteurs éà en place. ’expérience dans les secteurs de ’électricité des éécommunications − deux secteurs relativement ouverts à la concurrence − dans quelques pays en éveloppement montre les STN du secteur des infrastructures peuvent «noyer» les petits producteurs locaux, ou acquérir une puissance commerciale considérable. La participation étrangè comporte aussi ’autres risques, dont de fréquentes renégociations ’accords de concession ou parfois le retrait des STN, ce qui peut avoir ’importantes incidences sur ’efficacité des services (Commission économique pour ’Afrique de ’ONU Programme des Nations Unies pour ’environnement, 2007). 28. Dans certains pays en éveloppement, doté de capacité locales suffisantes, les entreprises privées locales peuvent accroître leur compétitivité leur efficacité en collaborant de diverses façons avec des STN. Par exemple, des privatisations partielles, avec la participation de STN, ont éé éalisées dans des pays en éveloppement tels le Maroc dans le secteur des éécommunications, avec de bons ésultats pour la concurrence. Quelques pays en éveloppement ont également pu éliorer le fonctionnement de services publics de distribution par le biais de éformes ’organisation ’entreprise sans participation directe de STN. Toutefois, cela concerne pour ’essentiel des pays en éveloppement à relativement haut revenu ou de grands pays. 29. La participation de STN ééralement permis ’accroître la fourniture de services ’infrastructure dans les pays ’accueil ’éliorer la qualité des services, avec cependant des incidences variées sur les prix, suscitant quelque inquiétude quant à la capacité des populations pauvres ’avoir accè à ces services. En particulier, ’accè aux services est éterminé à la fois par le prix − qui peut être fixé par les pouvoirs publics, ’agissant en particulier de ’eau de ’électricité − par le revenu disponible des consommateurs. ’impact de la participation de STN sur ’accè aux services peut donc varier selon les groupes de population, ’élioration du fonctionnement ’ secteur ne se traduit pas écessairement par accroissement de ’offre meilleur accè pour tous les membres de la sociéé, ’agissant en particulier des pauvres des populations vivant dans les zones rurales, éloignées ou économiquement éfavorisées. Tout épend seulement des éliorations apportées à ’offre à ’efficacité grâce à la participation des STN, mais aussi des caractéristiques du secteur, de la églementation du pays ’accueil du comportement des filiales étrangères. Les situations varient fortement ’ secteur à autre. TD//55/5 page 13 30. Les éliorations concernant ’offre, la couverture de service, les prix ’accè du fait de la participation de STN dans les pays en éveloppement apparaissent nettement dans le secteur des éécommunications dans tout autre secteur ’infrastructure, ’agissant en particulier de la ééphonie mobile (CNUCED, 2006). De nombreux pays en éveloppement ont connu une «évolution de la ééphonie mobile», de nouveaux modèles ’entreprise introduits par les STN ont permis ’élargir ces services ééphoniques à des segments à faible revenu. Par exemple, en Afrique, cela permis ’ouvrir aux éécommunications des égions isolées, qui ’étaient auparavant pas considéées comme accessibles au service rentables par les fournisseurs nationaux. La présence de STN dans le secteur des transports dans les pays en éveloppement se caractérise par une grande diversité. Les exploitants internationaux de terminaux, par exemple, ont considérablement élioré la qualité des services dans les grands ports , partant, des liaisons des pays en éveloppement avec ’économie mondiale (CNUCED, 2007). 31. Concernant ’impact de la participation des STN sur les prix donc sur ’accè à ’électricité à ’eau, la situation apparaî mitigé, en partie parce les prix sont influencé par des considérations politiques sociales, aussi bien qu’économiques. Dans ces services ’infrastructure essentiels, en ’absence de mesures de subvention publique en faveur des utilisateurs, ’accroissement des capacité les gains de productivité, en ê temps ’efficience, peuvent être insuffisants pour assurer à la fois des prix modéé ’amortissement des ûts. Cela parfois éé le cas dans le secteur de ’électricité, souvent dans celui de ’eau, comme indiqué loin. En ’occurrence la participation de STN ’ pas contribué à éliorer ’accè au service pour les pauvres (ómez-Ibañez, 2007; Gassner divers collaborateurs, 2008). 32. La participation de STN dans le secteur de ’électricité dans de nombreux cas permis ’accroître les capacité de production les raccordements au éseau, donc ’éliorer égulièrement la fiabilité la qualité du service. Compte tenu des nombreux facteurs entrant en jeu, les prix de ’électricité ont parfois diminué, mais globalement il ’ pas eu de tendance marqué, à la hausse ou à la baisse, des prix. ’impact de la participation des STN sur ’accè des usagers à ’eau éé écevant, ê si dans quelques cas pu observer une appréciable expansion des services fournis. Par exemple, au Maroc, ’approvisionnement la distribution se sont élioré aprè 1997, lorsque des exploitants privé (tous des STN) ont repris nombre de concessions dans le pays. Dans de nombreux autres cas, en revanche, la participation de STN du secteur privé aussi entraîé des hausses de prix. En partie parce cette participation de STN ’ parfois pas épondu aux attentes en matiè ’élioration de ’accè, des concessions ont éé annulées, par exemple en Argentine, en Bolivie aux Philippines. 33. Si ’impact ultime des STN en ééral épend du comportement individuel des entreprises, ’ des principaux facteurs éterminants est la qualité du cadre institutionnel églementaire du pays ’accueil. De bonnes compétences gouvernementales sont importantes pour élaborer appliquer les ègles qui égissent les infrastructures exploitées par le secteur privé, ainsi pour assurer dans de bonnes conditions la gestion des entreprises ’État (Parker divers collaborateurs, 2005). TD//55/5 page 14 IV. INCIDENCES STRATÉGIQUES . ’ouverture à la participation des STN varie 34. Depuis la Seconde Guerre mondiale, ’ouverture des infrastructures aux investissements étrangers éé beaucoup lente celle ’autres secteurs. Ce ’est qu’au é des années 90 les pays en éveloppement les pays en transition ont éritablement commencé à émanteler les obstacles juridiques aux investissements privé, souvent étrangers, dans les infrastructures. La tendance à ’ouverture à une participation des STN éé marqué dans les pays éveloppé dans les pays en éveloppement pays en transition relativement avancé. Si la nature de la libéralisation pu considérablement varier, tous les groupes de pays sont ésormais ouverts aux activité des STN dans le secteur des infrastructures ce ’était le cas il vingt ans. 35. La situation varie toutefois sensiblement selon les secteurs. ’ouverture est la grande dans celui des éécommunications mobiles, la faible dans celui de ’eau. Elle est ééralement élevé dans les secteurs qui se prêtent à une relative ésagrégation à niveau de concurrence, dans les pays doté de bonnes capacité institutionnelles églementaires. Parallèlement, ces dernières années, les gouvernements ont toutefois semblé montrer de de de éticence à autoriser des entreprises étrangères à prendre le contrôle de certains secteurs ’infrastructure, dont la production la distribution ’énergie, les opérations portuaires les éécommunications. 36. Nonobstant des considérations de écurité nationale, de nombreux pays sont é au-delà de la simple élimination des obstacles à la participation des STN pour promouvoir activement cette participation dans des secteurs ’infrastructure éterminé. Dans une enquête éalisé par la CNUCED ’Association mondiale des organismes de promotion de ’investissement (WAIPA) auprè ’ nombre de tels organismes de promotion, prè des trois quarts des éponses indiquaient les infrastructures constituaient une priorité importante cinq ans auparavant7. Confirmant les larges tendances de ’ouverture à la participation des STN, les secteurs le souvent ciblé par les organismes de promotion de ’investissement étaient la production ’électricité, les services Internet les éroports. À ’autre extrémité de ’éventail, parmi les secteurs le moins souvent ciblé figuraient la distribution le transport ’électricité (voir le tableau ci-dessous). 7 pourcentage encore élevé de éponses (80 %) indiquait les infrastructures devraient prendre encore ’importance dans les activité de ces organismes au cours des cinq prochaines années. ’importance accordé aux infrastructures semble être justifié par le World Investment Prospects Survey de grandes STN éalisé par la CNUCED en 2008, qui indiquait les infrastructures (en particulier les éécommunications) figuraient parmi les secteurs les prometteurs pour une expansion internationale future. TD//55/5 page 15 Tableau 1. Pourcentage ’organismes de promotion de ’investissement qui encouragent les IED, par secteur ’infrastructure par égion (en pourcentage ’organismes ayant épondu) Secteur ’infrastructure Tous pays Pays éveloppé Pays en éveloppement Afrique Asie érique latine Caraïbes Europe du Sud-Est CEI Transports Routes 31 5 42 43 46 38 48 Ports maritimes 37 30 42 50 31 44 29 éroports 41 35 40 57 23 38 71 Chemins de fer 24 15 28 50 23 13 29 Électricité Production 49 30 56 79 46 44 57 Transport 19 0 26 36 23 19 29 Distribution 17 5 23 36 23 13 14 éécommunications Fixes 29 20 30 50 23 19 43 Mobiles 40 40 40 57 38 25 43 Services Internet 44 45 42 71 31 25 57 Eau assainissement Approvisionnement en eau 33 26 33 43 23 31 57 Assainissement 26 15 28 29 23 31 43 Nombre de éponses 70 20 43 14 13 16 7 Source: UNCTAD-WAIPA Survey IPAs 2008. . Comment profiter effectivement de la participation de STN 37. Comme indiqué haut, la capacité ’ pays ’attirer de faç profitable des investissements étrangers dans les infrastructures épend fondamentalement de la qualité de son cadre institutionnel églementaire. Une gouvernance participative, transparente responsable, qui encourage fait respecter ’état de droit, est essentielle. Faute ’ cadre institutionnel églementaire adéquat, le risque les pays pratiquant ’ouverture perdent augmente. De , il est souvent difficile de revenir sur une libéralisation. 38. ’ù ’importance de la chronologie des éformes. Les pays devraient évelopper leurs capacité institutionnelles avant de concevoir mettre en œuvre les éformes (CNUCED, 2004). En principe, une restructuration compétitive, ’adoption ’une églementation la création ’ organisme églementaire indépendant devraient prééder les mesures conduisant à ’ouverture. Cela aiderait à clarifier les ègles du jeu pour les investisseurs potentiels garantirait une meilleure préparation des gouvernements avant qu’ils ne ’engagent dans TD//55/5 page 16 projet spécifique. Dans la éalité, ’ouverture aux investissements étrangers souvent prééé les éformes ’ensemble, ’ù des ésultats moins positifs qu’ils auraient pu ’être (par exemple, Fay Morrison, 2007; Wells Ahmed, 2007; Kessides, 2005). Faute de pouvoir mettre en place des organismes églementaires crédibles, il est préérable pour les pays en éveloppement de conserver leurs services de distribution dans le secteur public (Bull divers collaborateurs, 2006). 39. Les investissements ’infrastructure passent aussi ééralement par la égociation de contrats entre le pays ’accueil le ou les investisseurs étrangers. Les contrats permettent de épondre au prè aux besoins particuliers de chaque projet aux intentions des parties contractantes8. Il est donc important pour les pays ’acquérir les compétences écessaires pour éterminer les formes souhaitables de participation des STN, égocier assurer le suivi de ’écution des projets. Les gouvernements qui écident de faire appel à des STN dans leurs secteurs ’infrastructure doivent investir en temps en énergie pour évelopper les compétences les capacité écessaires à la conduite de projets souvent extrêmement complexes. ’est important au niveau égional à celui des collectivité territoriales, qui sont responsables ’ nombre croissant de projets ’infrastructure, mais dont les ressources les capacité institutionnelles sont souvent limitées celles des autorité publiques nationales. 40. Les asymé ’information ’expérience entre une STN expérimenté une autorité publique font celle-ci peut avoir des difficulté à disposer des êmes ressources le secteur privé pour la égociation de contrats. Alors les grandes STN ont tendance à recourir à des cabinets juridiques internationaux autres experts spécialisé dans les transactions relatives au financement de projets, il est souvent difficile pour pays en éveloppement de trouver soutien correspondant. Diverses institutions internationales − Groupe de la Banque mondiale, banques égionales de éveloppement, organismes de crédit à ’exportation, . − proposent des services de renforcement des capacité dans le domaine des infrastructures (voir la section suivante), mais peu de chose pour ce qui est des égociations. 41. En fait, trè souvent, le seul moyen ’apprendre ’acquérir ’expérience écessaire est de se lancer dans projet éel. Il est alors préérable de commencer par de petits projets de se concentrer sur les activité les moins sujettes à contentieux ’ secteur. Si les pays souhaitent faire appel à des STN pour des activité dont la égulation la gestion sont complexes, par exemple la distribution de ’eau, il sera sans doute judicieux de commencer par des «petits contrats». Par exemple, si les contrats ’assistance technique ou de gestion, ’exploitation ou de maintenance ne ’accompagnent pas ’apports de capitaux, ils ne comportent pas de gros risques contentieux, contractuels ou financiers. Quelle soit la nature de la participation des STN, les pays à faible revenu auront tout intéê à nouer des partenariats avec divers partenaires de éveloppement pouvant leur apporter ressources financières compétences techniques. 42. Tout accroissement de la valeur sociale des infrastructures passe par la éalisation ’objectifs sociaux fondamentaux, tels qu’ accè universel û raisonnable pour les 8 Les projets ’infrastructure sont souvent égis par accord global de concession. Toutefois, pour grand projet, la formalisation des arrangements entre les nombreux acteurs intéressé peut aboutir à ensemble de de 40 contrats (Esty, 2004). TD//55/5 page 17 pauvres. Cela est particulièrement important dans le cas de ’eau, mais ç ’est aussi pour ’autres secteurs ’infrastructure. Il ’agit de satisfaire au double objectif ) de ’amortissement des ûts − pour ’investissement soit financièrement valable − ) ’ accè élargi au service − pour ce ê investissement soit socialement valable. La éalisation de ce double objectif est encore élicate dans les pays à faible revenu, car le faible pouvoir ’achat des énages fait qu’il est difficile ’amortir les ûts de certains services ’infrastructure au moyen de seules redevances ’usager. Il en ésulte les prix des services doivent ééralement être subventionné ’une faç ou ’une autre. . écessité ’ large soutien de la communauté internationale 43. Compte tenu de ’ampleur des besoins en investissements ’infrastructure, il est important de voir comment les pays ’origine la communauté internationale pourraient faciliter accroissement des flux ’investissements étrangers vers les pays qui en ont besoin. Cela vaut tout particulièrement pour les pays à faible revenu, qui ’ont ééralement guè éussi à intéresser des sociéé transnationales au éveloppement de leurs infrastructures. peut distinguer trois types ’intervention. Le premier concerne les prêts ’APD pour des projets ’infrastructure, notamment dans les pays à faible revenu. Le deuxiè consisterait en ensemble de mesures visant à atténuer en particulier les risques commerciaux inhérents aux projets ’infrastructure, surtout dans les pays manquant de capacité institutionnelles. Le troisiè viserait spécifiquement à renforcer les capacité institutionnelles des pays en éveloppement. 1. Mieux utiliser ’APD 44. Sans subventions ’une forme ou ’une autre, il est difficile ’attirer les investissements de STN dans des économies, des collectivité des secteurs ’activité se caractérisant par faible pouvoir ’achat ou faible taux de recouvrement. Dans ces cas, les institutions multilatérales bilatérales de financement du éveloppement peuvent jouer ôle de catalyseur financier. En particulier dans des secteurs tels ’électricité, ’eau les transports, il existe fort potentiel de synergies entre ’investissement étranger ’APD. Pour attirer les investissements étrangers dans des projets ’infrastructure dans les PMA autres pays à faible revenu, les partenaires de éveloppement les pays ’origine des investisseurs doivent accroître les apports financiers. 45. observe quelques tendances écentes encourageantes. Entre 2002 2006, les engagements de donateurs bilatéraux multilatéraux dans le domaine des infrastructures, ’aprè ’Organisation de coopération de éveloppement économiques, ont presque doublé, passant de 9 milliards de dollars à 17 milliards9. De , en 2007, des institutions bilatérales multilatérales − membres du Infrastructure Consortium Africa − ont annoncé des engagements ’APD de prêts à des conditions de faveur ’une valeur de 12,4 milliards de dollars pour divers projets ’infrastructure en Afrique, soit une hausse de 61 % par rapport aux engagements de ’anné préédente. 9 En valeur relative, ’accroissement des engagements éé le fort dans le secteur de ’approvisionnement en eau de ’assainissement (198 %) le faible dans celui de ’énergie (30 %). TD//55/5 page 18 46. En épit de ces tendances positives, les actuels niveaux de soutien ’ont pas éussi à effacer la baisse en volume des prêts des banques multilatérales de la ériode préédente, ’ont pas atteint les niveaux promis dans diverses instances internationales10. De , alors qu’il reste encore aux partenaires de éveloppement à écaisser tous les fonds annoncé ces dernières années pour accéérer les investissements ’infrastructure dans les pays à faible revenu, observe les fonds existants ne sont pas pleinement utilisé. Fin 2004, la Banque mondiale les banques égionales de éveloppement avaient une capacité inutilisé de de 200 milliards de dollars (World Economic Forum (WEF), 2006:8). Des évaluations écentes montrent également la liquidité des institutions de financement du éveloppement est trè élevé (Te Velde Warner, 2007)11. Parmi les raisons possibles de ce «paradoxe» − à savoir qu’en épit des besoins considérables, les fonds disponibles ne sont pas pleinement utilisé − figurent la énurie de compétences, la faible capacité des pouvoirs publics ’élaborer des projets bancables, écalage entre les exigences des partenaires de éveloppement les priorité des pays ééficiaires. 47. Pour faire des fonds ’APD catalyseur efficace de ’investissement privé ( compris de ’investissement des STN), il faudrait peut-être accorder une grande attention à certains instruments ’atténuation des risques. peut également faire valoir les institutions de financement du éveloppement devraient être enclines à prendre des risques pour rendre leurs investissements leurs prêts davantage complémentaires des activité des opérateurs commerciaux, ainsi qu’à renforcer la part de leur financement consacré aux PMA (Te Velde Warner, 2007; WEF, 2006: 11 12). 48. En outre, les partenaires de éveloppement doivent garder toutes les options ouvertes. Si ’ peut souvent vivement préconiser de faciliter une grande participation du secteur privé, compris des STN, ’autres solutions ne doivent pas pour autant être égligées. Dans quelques cas, notamment dans les secteurs de ’eau dans certains secteurs concernant ’électricité, il peut être préérable de conserver des services publics. En pareils cas, le soutien international doit viser à revitaliser les producteurs publics existants (Estache Fay, 2007). Il est donc important les partenaires de éveloppement accordent suffisamment ’attention aux projets ’infrastructure pour lesquels il peut être impossible de mobiliser la participation de STN. 10 Par exemple, les prêts de la Banque mondiale pour les secteurs de ’énergie des industries extractives avaient en moyenne épassé les 3 milliards de dollars au cours de la ériode 1990-1998. Ce chiffre ’était ’à peine milliard de dollars pour la ériode 2002-2004. Il ’est redressé à peu de 2 milliards de dollars pour la ériode 2005-2007 (Besant-Jones, 2007). 11 ’aprè cette étude, «le capital total … à la SFI est ésormais proche du total des engagements de prê, des fonds propres des titres de créance … le ratio de fonds propres de ’institution est passé de 45 % en 2002/03 à 57 % pour 2006/07. Le ratio de fonds propres de [’Organisme éerlandais de financement du éveloppement] est passé de 38,4 % en 2000 à 50,5 % en 2005.» (ibid. 2). TD//55/5 page 19 2. Mesures ’atténuation des risques 49. Les pays ’accueil peuvent éduire le niveau de risque en renforçant leurs institutions leur gouvernance, mais cela prend du temps. Des mesures ’atténuation des risques adoptées par les pays ’origine les organisations internationales peuvent être éément complémentaire à court terme de la mobilisation de ressources financières privées pour ’écution de projets ’infrastructure dans les pays en éveloppement les pays en transition. Elles peuvent compléter ’action des assureurs privé, qui jouent également ôle important dans ’assurance des investissements. Une attention particuliè devrait être accordé à des mesures visant à atténuer trois grandes catégories de risques: le risque politique ( compris les risques contractuels, les risques églementaires les risques souverains au niveau infranational), le risque de crédit le risque de taux de change. 50. En épit de la pléthore ’instruments ’atténuation des risques disponibles, les programmes actuels ne sont pas suffisamment adapté à la situation des pays à faible revenu (Mistry Olesen, 2003). Par exemple, le financement en monnaie locale par des institutions de financement du éveloppement écessite ééralement ’existence ’ solide marché ’échange de devises. Toutefois, à ù tel marché existe, une intervention des institutions de financement du éveloppement apparaî moins écessaire (Fay Morrison, 2007). Diverses suggestions avancées pour remédier aux problèmes spécifiques des PMA pourraient être étudiées avant (Mistry Olesen, 2003; Hughes Brewster, 2002). 51. Les instruments ’atténuation des risques ne sont cependant pas la panacé. Il faut notamment bien voir qu’une action trop vigoureuse ’atténuation des risques peut entraîner des problèmes ’alé moral encourager une prise de risque excessive de la part des investisseurs des prêteurs (WEF, 2006: 15). Si les instruments ’atténuation des risques peuvent faciliter la mobilisation de prêts de participations privé, ils ne contribuent en rien à rendre des projets mal éfinis viables (Matsukawa Habeck, 2007: 6). ’ù ’importance des efforts de renforcement des capacité. 3. Mesures de renforcement des capacité 52. Pour remédier au «paradoxe» du financement des infrastructures obtenir les investissements des STN dans les pays en éveloppement contribuent au éveloppement, il est indispensable ’intensifier le soutien international au renforcement des capacité, en particulier dans les PMA. En fonction de la situation propre à chaque pays, cette assistance peut concerner ’élaboration ’une égislation ’une églementation appropriées, ’évaluation de différentes options stratégiques contractuelles, la formulation des propositions de projet ou encore le suivi ’application des lois, églementations accords. Compte tenu de la nature des projets ’infrastructure, les autorité publiques à tous les niveaux − national, provincial municipal − ont grand besoin ’assistance. Si des mesures positives ont éà éé prises pour épondre à ces besoins, elles restent largement insuffisantes. il est préoccupant ’observer les fonds éà disponibles pour le renforcement des capacité ne sont pas toujours pleinement utilisé. 53. Dans une optique ’assistance technique, il est de en reconnu qu’il faut accorder une attention particuliè aux projets égionaux ’infrastructure. ’écution de tels projets exige coordination, harmonisation juridique, écisions administratives concertées, volonté politique affirmé , surtout, une bonne gouvernance de la part de tous les participants. Le volume de TD//55/5 page 20 projets égionaux ’intégration en Afrique parrainé par le Groupe de la Banque mondiale ’est étoffé, conformément aux priorité du Plan ’action à court terme du Nouveau partenariat pour le éveloppement de ’Afrique (NEPAD) du Plan ’action pour ’Afrique du -8. Le Plan ’action pour la ériode 2008-2012 adopté par la Conférence internationale de Tokyo sur le éveloppement de ’Afrique met également particulièrement ’accent sur les transports égionaux les infrastructures énergétiques, ainsi sur une participation accrue des institutions égionales (Conférence internationale de Tokyo sur le éveloppement de ’Afrique, 2008). 54. La grande partie de ’appui au renforcement des capacité est actuellement assuré par différentes institutions de financement, qui ont souvent intéê direct dans les différents projets. Il pourrait être intéressant ’envisager ôle actif pour ’ONU dans ce contexte. En tant partie neutre, ’Organisation pourrait seconder les acteurs actuels, par exemple en aidant les gouvernements des pays en éveloppement à évaluer les accords ’infrastructure à évelopper leurs compétences de égociation. . CONCLUSION 55. Le éveloppement des infrastructures matérielles est ’une des priorité urgentes des écideurs des pays en éveloppement. Les besoins sont considérables, pour épondre il faudra mobiliser au mieux les ressources du secteur privé, compris les STN. Cela vaut tout particulièrement pour les PMA, ù ’élioration des infrastructures reste essentielle à la éalisation des objectifs du Millénaire pour le éveloppement. Dans le ê temps, les pays à faible revenu manquent souvent de moyens pour attirer des STN dans le secteur des infrastructures tirer profit de la participation de ces sociéé. Quelle soit la combinaison de participation publique de participation privé retenue, il est essentiel de disposer ’institutions de écanismes ’écution adéquats pour garantir une fourniture efficace équitable de services ’infrastructure. Pour de nombreux pays, ’est formidable éfi. 56. Pour bien comprendre ’intéê de différentes formes de fourniture de services ’infrastructure − allant ’ service public à la privatisation totale en passant par diverses formes de partenariat public-privé − les gouvernements doivent également avoir la capacité ’évaluer diverses options ainsi de concevoir suivre ’écution de projets spécifiques. Dans les pays qui ne possèdent qu’une expérience limité de projets associant des STN, il convient de commencer modestement de se concentrer sur des projets offrant peu matiè à contentieux. En outre, il peut être facile de commencer par des arrangements contractuels impliquant une participation relativement discrète de STN, tels des contrats de gestion ’exploitation. 57. Les attentes doivent être éalistes. Les STN ’investiront dans des projets si elles peuvent en attendre retour sur investissement correct. En outre, les risques ç associé à projet seront élevé, la rentabilité escompté devra être forte. aspect supplémentaire est la demande ’investissements ’infrastructure dans les pays éveloppé dans les grands pays émergents risque de limiter encore la capacité des pays à faible revenu ’attirer les investissements de STN. 58. Il ’existe pas de solution immédiate. Il faut pour ’essentiel arriver à inciter les STN à éaliser des investissements qui contribueront à la éalisation des objectifs de éveloppement. Cela passera souvent par une combinaison équilibré de meilleure gouvernance dans les pays TD//55/5 page 21 ’accueil, de soutien renforcé de la part de la communauté internationale de comportement responsable de la part des investisseurs. Pour tirer le grand parti de la participation de STN épondre aux éventuelles préoccupations, effort concerté de toutes les parties intéressées est assurément écessaire. TD//55/5 page 22 éérences Banque asiatique de éveloppement, Banque japonaise pour la coopération internationale Banque mondiale (2005). Connecting East Asia: Framework Infrastructure. Banque asiatique de éveloppement: Manille; Banque mondiale: Washington, DC; Banque japonaise pour la coopération internationale: Tokyo. Besant-Jones . (2007). Electric power reform: lessons implications World Bank’ Energy Strategy. Présentation PowerPoint, 20 novembre. Washington, DC. Banque mondiale. Bull , Jerve . Sigvaldsen . (2006). World Bank’ IMF’ conditionality encourage privatization liberalization: current issues practices. Rapport établi pour le Ministè norvégien des affaires étrangères, Oslo. Calderó ., Easterly . Servé . (2003). Latin America’ infrastructure era macroeconomic crisis. Limits Stabilization, Infrastructure, Public Deficits Growth Latin America. Easterly Servé . (é.) Stanford University Banque mondiale. Palo Alto (Californie) Washington, DC. Estache . (2005). -Saharan Africa’ infrastructure impact 1990s reforms Projet, 15 juin. Banque mondiale, Vice-Présidence aux infrastructures, Washington, DC. Estache . Fay . (2007). Current debates infrastructure policy. Policy Research Working Paper 4410. Vice-Présidence pour la éduction de la pauvreté la gestion économique. Washington, DC. Banque mondiale. Esty . (2004). Modern Project Finance: Casebook. Jersey. John Wiley Sons. Fay . Morrison . (2007). Infrastructure Latin America Caribbean: Developments Key Challenges. Washington, DC. Banque internationale pour la reconstruction le éveloppement/Banque mondiale. Gassner ., Popov . Pushak . (2008). private sector participation improve performance electricity water distribution empirical assessment developing transition economies. Document ronéotypé. Gomez-Ibanez . (2007). Private infrastructure developing countries: lessons experience. Document préé à la Commission de la croissance du éveloppement. Yale Center Study Globalization. Haven (Connecticut). Gouvernement indien, Commission de la planification (2007). Projects investment infrastructure Eleventh Plan. Octobre. Heyzer . (2007). éclaration ’ouverture sur les partenariats public-privé le financement du éveloppement des infrastructures. Conférence ministérielle sur les partenariats public-privé pour le éveloppement des infrastructures, éoul. 5 octobre. TD//55/5 page 23 Hughes . Havelock . (2002). Lowering Threshold:Reducing Cost Risk Private Direct Investment Developed, Small Vulnerable Economies. Londres. Secrétariat du Commonwealth, Division des affaires économiques. Kessides . (2005). Challenge Infrastructure Privatization. CESifo DICE Report. Janvier. Kessler Alexander. Kirkpatrick ., Parker . Yin-Fang Zhang (2006). Foreign direct investment infrastructure developing countries: regulation difference Transnational Corporations, 15(1): 143-171. Li . Xu . (2002). impact privatization competition telecommunications sector world. Darden Business School Working Paper, . 02-13. Matsukawa . Habeck . (2007). Review risk mitigation instruments infrastructure financing trends developments. écanisme consultatif pour le renforcement des infrastructures par des partenariats public-privé (PPIAF). Mistry . Olesen . (2003). Mitigating risks foreign investments developed countries. Stockholm. Ministè suédois des affaires étrangères. Omura . (2006). Communication: Scaling support infrastructure. Quatriè Latin American Leadership Forum. Nouvelle-Orléans. 28 29 mars. Parker ., Kirkpatrick . Figueira-Theodorakopoulos . (2005). Infrastructure regulations poverty reduction developing countries: review evidence research agenda. Université de Manchester. Document ronéotypé. Platz . Schröder . (2007). Moving privatization debate: approaches financing water electricity developing countries. Occasional Paper, . 34. York. Friedrich Ebert Stiftung. Rouvinen . (2006). Diffusion digital mobile telephony: developing countries Telecommunications Policy: 30: 46-63. Servé . (2007). Fiscal rules, public investment growth. Policy Research Working Paper . 4382. Banque mondiale. Washington, DC. Strong ., Guasch . Benavides . (2004). Managing infrastructure risks Latin America: lessons, issues recommendations. Benavides . (é.). Recouping Infrastructure Investment Latin America Caribbean: Selected Papers 2004 IDB Infrastructure Conference Series. Washington, DC. Banque interaméricaine de éveloppement. Taylor . (2007). Beating Africa’ poverty investing Africa’ infrastructure. Le partenariat pour la éduction de la faim de la pauvreté en Afrique. Octobre. Te Velde . Warner . (2007). subsidies development finance institutions infrastructure sector. ODI Project Briefing 2. écembre. Londres. Overseas Development Institute. TD//55/5 page 24 Conférence internationale de Tokyo sur le éveloppement de ’Afrique (2008). Yokohama Action Plan. Quatriè session. Yokohama. 30 mai. CNUCED (2004). World Investment Report 2004: Shift Services. York Genève. Nations Unies. CNUCED (2006). Digital Divide Report: ICT Diffusion Index 2005. York Genève. Nations Unies. CNUCED (2007). Étude sur les transports maritimes, 2007. York Genève. Nations Unies. Commission économique sociale pour ’Asie le Pacifique de ’ONU (2006). Enhancing Regional Cooperation Infrastructure Development Including Related Disaster Management. Bangkok. CESAP. Commission économique pour ’Afrique Programme des Nations Unies pour ’environnement (2007). Rendre viable le secteur énergétique africain. Addis-Abeba. Nations Unies. Ure . (é.) (2008). Telecommunications development Asia. Hong Kong (Chine). Hong Kong (Chine) University Press. WEF (2006). Building Monterrey Consensus: Untapped Potential Development Finance Institutions Catalyse Private Investment. Genève.WEF. Wells . Ahmed . (2007). Making Foreign Investment Safe: Property Rights National Sovereignty. Oxford. Oxford University Press. Banque mondiale (2005) role public private sector transport infrastructure: PPP options. Communication du groupe de la Banque mondiale (Infrastructure Economics Finance) au éminaire sur les partenariats public-privé dans le secteur des transports en Russie. Moscou, 3 4 mars. ----- Distr. GENERAL TD//55/5 7 de agosto de 2008 ESPAÑOL Original: INGLÉ JUNTA DE COMERCIO DESARROLLO 55º íodo de sesiones Ginebra, 15 26 de septiembre de 2008 Tema 8 del programa provisional INVERSIONES PARA EL DESARROLLO: LAS EMPRESAS TRANSNACIONALES, LA INFRAESTRUCTURA EL DESARROLLO Nota de antecedentes preparada por la secretarí de la UNCTAD* * Este documento se presentó en la fecha mencionada debido demoras en su procesamiento. GE.08-51467 () 280808 020908 NACIONES UNIDAS TD Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio Desarrollo TD//55/5 ágina 2 Resumen En la presente nota se destacan algunas de las conclusiones figuran en el informe sobre las inversiones en el mundo de 2008 (Las empresas transnacionales el desafí de las infraestructuras). Atender las enormes necesidades de los países en desarrollo, incluso los países menos adelantados (PMA), en materia de inversió en infraestructura, requiere una mayor participació del sector privado, en muchos casos representado por las empresas transnacionales (ETN). La participació de las ETN puede complementar, aunque reemplazar, la inversió nacional ública privada en infraestructura. Dado , por su naturaleza, las inversiones en infraestructura se orientan principalmente la úsqueda de mercados, los países economí pequeñ sistemas de gestió deficientes suelen tener dificultades para atraerlas. Las ETN ólo invertirá en los proyectos sean suficientemente rentables. Ademá, la creciente demanda existente en muchas economí desarrolladas en las grandes economí emergentes está incitando los potenciales inversores esperar mayor rendimiento para nivel dado de riesgo. Las expectativas deberí ser realistas, pero las estrategias políticas úblicas pueden cambiar la realidad. El comportamiento de cada empresa influye en los efectos últimos de la participació de las ETN, pero el factor determinante á importante es la calidad del marco institucional normativo del paí receptor. En teorí, la reestructuració competitiva, la introducció de normas el establecimiento de organismo independiente de regulació deberí preceder las medidas destinadas lograr la apertura la inversió extranjera. Entre los diferentes sectores de infraestructura, la mayor apertura se da en el de las telecomunicaciones óviles la menor en el del agua. Los países suelen estar á abiertos la participació de las ETN en los sectores industriales relativamente áciles de escindir exponer la competencia, en los países mayor capacidad institucional normativa. Para comprender la conveniencia de las distintas formas de suministro de infraestructura - van del suministro por el Estado la privatizació total, pasando por las diversas formas de asociació entre los sectores úblico privado- los gobiernos tambié deben crear capacidad para evaluar las diversas opciones elaborar proyectos concretos, í como seguir de cerca su ejecució. Las asimetrí de informació experiencia entre las ETN experimentadas los gobiernos pueden colocar los funcionarios úblicos en situació de desventaja en las negociaciones las empresas. En esta esfera es preciso hacer á esfuerzos para fomentar la capacidad. El desafí normativo consiste en crear los incentivos estructurales apropiados para las ETN hagan inversiones ayuden alcanzar los diversos objetivos de desarrollo. Esto puede requerir una combinació de una gestió mejorada en los países receptores, mayor apoyo de la comunidad internacional comportamiento responsable de los inversores. Para obtener el mayor beneficio posible de la participació de las ETN resolver los potenciales problemas, se necesita esfuerzo concertado de todas las partes interesadas. TD//55/5 ágina 3 INTRODUCCIÓ 1. En la XII UNCTAD, los Estados miembros decidieron la Junta de Comercio Desarrollo deberí otorgar importancia "Analizar las publicaciones emblemáticas servir de foro para la difusió de conclusiones clave" (Acuerdo de Accra, árr. 192 )). La presente nota de antecedentes sirve de base para las deliberaciones de la Junta relacionadas el informe sobre las inversiones en el mundo de 2008 (Las empresas transnacionales el desafí de las infraestructuras), se publicará el 24 de septiembre de 2008. La nota se basa en gran medida en ese informe proporciona anticipo de algunas de las principales tendencias enseñanzas generales en é se destacan. 2. Los sectores de infraestructura son importantes para el desarrollo económico social de todos los países1. Suministran servicios fundamentales para la eficiencia, la competitividad el crecimiento de la actividad productiva. La posibilidad de obtener electricidad agua potable asequibles es importante factor determinante del nivel de vida de la població de paí. La contribució de los sectores de infraestructura al apoyo de las actividades productivas al mantenimiento de una calidad ínima de vida es esencial en la eliminació de la pobreza el logro de los objetivos de desarrollo del Milenio. En muchos países de bajos ingresos, las necesidades en materia de inversió en infraestructura son enormes, mientras la capacidad de la economí nacional para generar los recursos necesarios es limitada. 3. Atender las importantes necesidades de los países en desarrollo, incluso los PMA, en materia de inversió en infraestructura requiere una mayor participació del sector privado, en muchos casos representados por las ETN. Sin embargo, tanto atraer ETN proyectos de infraestructura como obtener el áximo de beneficios de su participació distan de ser cosas sencillas. Por lo tanto, los gobiernos deben considerar cuándo es apropiado viable hacer intervenir las ETN en el desarrollo la explotació de su infraestructura, ómo asegurarse de los proyectos en los participan ETN contribuirá promover sus objetivos de desarrollo. Tanto en los países en desarrollo como en los desarrollados los planificadores siguen tratando de encontrar los medios para garantizar suministro adecuado, eficiente equitativo de infraestructura. 4. Esta nota se presenta como se detalla continuació. En el primer capítulo se ponen de relieve las enormes necesidades de los países en desarrollo en materia de inversió en infraestructura. En el capítulo II se examina la evolució de algunas tendencias en relació el volumen la naturaleza de la participació de las ETN en distintos sectores de infraestructura regiones, se señala la participació cada vez mayor de las ETN de las economí en desarrollo en transició. En el capítulo III se describen los principales efectos la participació de las ETN puede tener en el paí receptor se examina lo se necesita para obtener beneficios. En el capítulo IV se analiza el grado en las políticas nacionales internacionales pueden contribuir sostener las actividades de las ETN en lo respecta resolver el desafí de la infraestructura. El último capítulo es la conclusió. 1 La presente nota trata de la infraestructura ísica: electricidad, telecomunicaciones, agua saneamiento, aeropuertos, carreteras, ferrocarriles puertos marítimos (los cuatro últimos se consideran infraestructura de transporte). TD//55/5 ágina 4 . ENORMES NECESIDADES EN MATERIA DE INVERSIÓ EN INFRAESTRUCTURA 5. Los servicios de infraestructura son factor determinante fundamental de la competitividad en toda economí. Muchos gobiernos consideran la infraestructura, especialmente los transportes las telecomunicaciones, es esencial para el desarrollo económico la integració en la economí mundial. Una buena infraestructura de transportes telecomunicaciones puede contribuir aumentar la competitividad nacional subnacional de una economí aliviar la pobreza. Ademá, el suministro de una buena infraestructura es uno de los principales factores determinantes de la entrada de inversió extranjera directa (IED). 6. Las necesidades estimadas de los países en desarrollo en materia de inversió en infraestructura superan creces las cantidades prevé actualmente los gobiernos, el sector privado las demá partes interesadas. Esto crea una importante brecha de financiació en los servicios de infraestructura. Por ejemplo: ) En el África subsahariana, la brecha entre la financiació necesaria la disponible puede superar el 50%. Se estima de aquí 2015 se necesitará 40.000 millones de ólares de inversió por ñ en nuevos medios instalaciones en el mantenimiento de la infraestructura existente, para poder alcanzar las metas de reducció de la pobreza de la regió en el marco de los objetivos de desarrollo del Milenio, siendo los sectores de las carreteras la electricidad los necesitan las mayores inversiones. Es probable se reciban anualmente unos 16.500 millones de ólares de fuentes identificables internas, externas de asistencia oficial para el desarrollo (AOD), por lo el éficit anual estimado de financiació es de 23.500 millones (Estache, 2005; Taylor, 2007). ) Las necesidades brechas de financiació de Asia Oceaní tambié son grandes, especialmente si se tienen en cuenta las importantes necesidades de inversió de China la India (Banco Asiático de Desarrollo, Banco de Cooperació Internacional del Japó Banco Mundial, 2005)2. En el íodo 2006-2010, la regió tiene invertir anualmente unos 608.000 millones de ólares en el desarrollo de infraestructuras, siendo en los últimos ños la inversió anual real ha promediado ólo 388.000 millones (Comisió Económica Social de las Naciones Unidas para Asia el Pacífico, 2006; Heyzer, 2007). ) En érica Latina el Caribe, la brecha de financiació tambié es enorme. La regió gasta actualmente en infraestructura promedio de menos del 2% del producto interno bruto (PIB) anual, siendo se necesita, segú las estimaciones, del 3 al 6% del PIB (Omura, 2006; Fay Morrison, 2007). 2 ítulo de ejemplo, para sostener crecimiento del PIB del 9% en el íodo 2007-2012 la India necesita, segú las estimaciones, 99.000 millones de ólares de inversió media anual en los diez mayores sectores de infraestructura. Se prevé el sector úblico suministrará el 70% de esa inversió el sector privado el resto (Gobierno de la India, Comisió de Planificació, 2007). TD//55/5 ágina 5 II. PARTICIPACIÓ DE LAS ETN EN LOS SECTORES DE INFRAESTRUCTURA: TENDENCIAS RECIENTES 7. Movilizar la IED otras formas de participació de las ETN es uno de los medios para hacer frente la insuficiencia de servicios de infraestructura en los países en desarrollo. Esa participació puede complementar, aunque reemplazar, la inversió ública privada nacional en infraestructura. 8. De los datos disponibles sobre el monto acumulado de IED entrante se desprende la parte de los sectores de infraestructura en el total mundial de IED se acerca actualmente al 10%, pero esta cifra representa ápido aumento respecto la parte de aproximadamente 2% de 1990. Por otro lado, ademá de la IED muchos países han fomentado otros modos de participació de las ETN, como los acuerdos de concesió "construcció, posesió explotació (CPE)", "construcció, posesió transferencia (CPT)" "rehabilitació, posesió transferencia (RPT)". Los plenos efectos sobre el nivel de inversió se derivan tanto de esos acuerdos como de la IED3. 9. Los flujos de IED en los sectores de infraestructura de todo el mundo aumentaron vertiginosamente finales del decenio de 1990, bajaron entre 2001 2003 se recuperaron parcialmente entre 2004 2006. El drástico aumento se produjo al terminar el decenio de 1990 se debió en parte los flujos de IED de la burbuja de las telecomunicaciones la tecnologí de la informació las comunicaciones (TIC). raí de ello, el monto acumulado estimado de IED en infraestructura aumentó mucho entre 1990 2006 en el mundo ( 786.000 millones de ólares, es decir, 30 veces), í como en los países en desarrollo ( 199.000 millones de ólares, es decir, 29 veces). 10. Los compromisos de inversió extranjera ( incluyen la IED, las concesiones otros tipos de participació de las ETN) en los proyectos de participació privada en infraestructura (PPI)4 ponen de manifiesto desde finales del decenio de 1990, época en la mayorí de las inversiones en infraestructura efectuadas por las ETN se destinaban érica Latina, se ha venido haciendo una parte mayor en Asia África. En el íodo 1996-2000, érica Latina el Caribe representaron el 67% del total de compromisos extranjeros contraídos por las ETN en los sectores de infraestructura de las economí en desarrollo, mientras en 2001-2006 3 Dada la naturaleza de esas concesiones, cuyos fines son rehabilitar construir infraestructuras gestionar los servicios conexos, las ETN participan por medio de esos acuerdos invierten cantidades importantes. Por ejemplo, las concesiones CPE CPT se utilizaron en general para los nuevos proyectos de infraestructura en érica Latina (Strong otros, 2004). 4 Los compromisos de inversió figuran en la base de datos PPI del Banco Mundial comprenden los contraídos por las ETN el sector privado nacional en las economí en desarrollo en transició. Si el Estado las empresas del Estado participan en esos proyectos del sector privado, está incluidos en el total, pero las inversiones en infraestructura hechas únicamente por el Estado lo está. TD//55/5 ágina 6 la proporció fue del 32%. Mientras tanto, la parte de Asia Oceaní aumentó del 21 al 38% la de África del 12 al 30%5. 11. Las empresas extranjeras desempeñ papel importante en los proyectos de infraestructura en las economí en desarrollo en transició. De los datos relativos los compromisos de inversió en proyectos de infraestructura la participació del sector privado se desprende los inversores extranjeros representaron 29% de esos compromisos en 1996-2006 (gráfico 1). Por subregió, la proporció fue inferior en Asia (20%) superior en África (36%) en érica Latina el Caribe (33%). En Europa sudoriental la Comunidad de Estados Independientes (CEI), la parte correspondiente fue del 41%. Por sector, la parte de los inversores extranjeros en los compromisos totales en los países en desarrollo fue la á elevada en las telecomunicaciones (35%), seguidas de la energí (30%), agua alcantarillado (25%) infraestructura del transporte (19%). 12. Los PMA representan menos del 1% del monto acumulado de entradas mundiales de IED en infraestructura. Los datos sobre los compromisos de inversió extranjera confirman su carácter marginal. Por ejemplo, en el íodo 1996-2006 los PMA atrajeron poco á del 5% de los compromisos de inversió extranjera (de 246.000 millones de ólares) en infraestructura en los países en desarrollo. La mayorí de los compromisos en infraestructura en los PMA guardaban relació las telecomunicaciones, representaban casi la mitad del total. En cambio, la infraestructura de agua alcantarillado estaba ampliamente subrepresentada. Por lo tanto, pesar de los aumentos en los PMA, la inversió sigue siendo pequeñ muy inferior la se necesita. 13. La mayor parte de las 100 mayores ETN de infraestructura del mundo (clasificadas por activos extranjeros) pertenecen estos tres sectores: electricidad, telecomunicaciones transporte. En 2006 la mayorí de las 100 mayores ETN de infraestructura tení su sede en países desarrollados, pero 22 de ellas . Ademá, en algunos sectores, como el de los puertos, se han convertido en íderes empresas de países en desarrollo, como DP World (Emiratos Árabes Unidos) Hutchison Whampoa (Hong Kong (China)). 14. Los inversores de los países en desarrollo desempeñ papel particularmente prominente en los PMA. En el íodo 1996-2006 representaron casi el 40% de los compromisos de inversió en infraestructura en esos países, frente al 32% correspondiente todas las economí en desarrollo en transició. La parte de la inversió Sur-Sur en los PMA fue particularmente elevada en el caso de la infraestructura del transporte, fundamentalmente causa de las inversiones realizadas por Asia occidental Sudáfrica. 5 álculos de la UNCTAD basados en la informació figura en la base de datos PPI del Banco Mundial. TD//55/5 ágina 7 Gráfico 1 Parte de los inversores extranjeros de los inversores nacionales úblicos privados en los compromisos de inversió en los sectores de infraestructura de los países en desarrollo de Europa sudoriental la Comunidad de Estados Independientes, por sector regió, 1996-2006 (En porcentaje) Fuente: álculos de la UNCTAD basados en la informació figura en la base de datos PPI del Banco Mundial. 15. Las ETN participan en los proyectos de infraestructura mediante diversas formas jurídicas accionariales accionariales. Dados los elevados riesgos, los prolongados íodos de gestació la gran intensidad de capital asociados muchos proyectos de infraestructura, las ETN suelen entrar en los países receptores utilizando "vehículos para fines especiales" Energí 32,0 21,1 37,8 30,0 47,3 11,9 29,3 16,5 21,4 15,3 56,0 49,6 45,7 48,5 37,4 100 80 60 40 20 0 África Asia érica Latina el Caribe Todos los países en desarrollo Europa Sudoriental CEI Extranjeros Privados nacionales úblicos nacionales Telecomunicaciones 40,3 19,6 42,8 35,2 41,2 11,6 31,0 20,0 21,2 5,8 48,1 49,5 37,1 43,6 53,0 África Asia érica Latina el Caribe Todos los países en desarrollo Europa Sudoriental CEI Extranjeros Privados nacionales úblicos nacionales Transporte 28,4 17,4 18,8 19,3 29,2 16,5 39,3 21,8 27,8 16,7 55,1 43,3 59,4 52,9 54,1 África Asia érica Latina el Caribe Todos los países en desarrollo Europa Sudoriental CEI Extranjeros Privados nacionales úblicos nacionales Agua alcantarillado 41,9 21,1 28,8 25,2 41,4 2,8 34,1 22,1 27,7 22,8 55,3 44,8 49,2 47,1 35,7 África Asia érica Latina el Caribe Todos los países en desarrollo Europa Sudoriental CEI Extranjeros Privados nacionales úblicos nacionales Todas las infraestructuras 35,5 19,8 33,3 28,5 41,3 12,5 32,5 19,3 23,3 9,1 51,9 47,7 47,4 48,2 49,6 África Asia érica Latina el Caribe Todos los países en desarrollo Europa Sudoriental CEI Extranjeros Privados nacionales úblicos nacionales 100 80 60 40 20 0 100 80 60 40 20 0 100 80 60 40 20 0 100 80 60 40 20 0 TD//55/5 ágina 8 consorcios, en cooperació otros inversores. De la informació figura en la base de datos PPI del Banco Mundial sobre los compromisos de inversió en las economí en desarrollo en transició para el íodo 1996-2006 se desprende la forma de participació de las ETN varí considerablemente segú el sector (gráfico 2). Gráfico 2 Formas jurídicas de los compromisos de inversió extranjera en infraestructura, por sector, 1996-2006 (Basado en el úmero de proyectos expresado en porcentaje) Fuente: álculos de la UNCTAD basados en la informació figura en la base de datos PPI del Banco Mundial. 16. En las concesiones del sector energético (principalmente la electricidad), los acuerdos de asociació accionarial entre los sectores úblico privado fueron la forma á frecuente de participació de las ETN en los países en desarrollo representaron el 62% de los casos. Energia IED en proyectos totalmente nuevos 10% Concesió 62% Privatizació IED 26% Explotació arrendamiento 2% Telecomunicaciones Explotació arrendamiento 1% Privatizació IED 16% IED en proyectos totalmente nuevos 67% Concesió 16% Transporte Explotació arrendamiento 6% IED en proyectos totalmente nuevos 1% Privatizació IED 7% Concesió 86% Agua Explotació arrendamiento 25% Concesió 70% IED en proyectos totalmente nuevos 0% Privatizació IED 5% TD//55/5 ágina 9 Las privatizaciones los proyectos de inversió en nuevas instalaciones representaron en conjunto el 36%. En la infraestructura del transporte, la participació extranjera estuvo ampliamente dominada por las concesiones (á del 80% de los casos). Las telecomunicaciones fueron la única industria de infraestructura en la la participació de las ETN estuvo dominada por formas de IED. Reflejando la importancia de las comunicaciones óviles, en , á de dos tercios de los casos fueron proyectos de IED en nuevas instalaciones, mientras la privatizació (principalmente de los servicios de comunicació por ínea fija) representó el 16%. En el sector del agua, las ETN entraron principalmente mediante concesiones (70% de los proyectos). Este sector tambié utilizó frecuentemente los contratos de explotació arrendamiento (25%). 17. Por su naturaleza, la mayorí de las inversiones en infraestructura se orientan la úsqueda de mercados, por lo los países economí pequeñ poco poder adquisitivo tienen dificultades para atraer la inversió extranjera. Esto es particularmente álido si los sistemas de explotació está poco desarrollados, ya aumenta el nivel de riesgo percibido. Esas cuestiones deben tenerse presentes al considerar el potencial de aumento de la participació de las ETN en las infraestructuras de los países en desarrollo. Los riesgos son particularmente elevados en los casos en se necesitan de entrada inversiones de capital en gran escala, cuando es difícil amortizar los gastos las preocupaciones sociales son importantes. III. CONSECUENCIAS DE LA PARTICIPACIÓ DE LAS ETN PARA LOS PAÍSES EN DESARROLLO RECEPTORES 18. La participació de las ETN en las infraestructuras en los países en desarrollo ha provocado la entrada de recursos financieros sustanciales. El monto acumulado de la IED en las infraestructuras de esos países (199.000 millones de ólares, como se ha dicho) es indicador de la medida en esa participació ha movilizado recursos financieros. Otra medida -los compromisos de inversió de las ETN como proporció de los proyectos del sector privado en infraestructura ( incluyen la IED, los acuerdos de concesió los contratos de explotació, principales modos de participació de las ETN)- tambié indica las ETN han movilizado importantes recursos de inversió en los países en desarrollo. En el íodo 1996-2006, esos compromisos fueron de unos 246.000 millones de ólares6. 19. todos los flujos de recursos financieros, principalmente en forma de IED concesiones, constituyen nuevas inversiones en infraestructura desde la perspectiva del paí receptor (por ejemplo, la participació de las ETN resultante de las adquisiciones de activos existentes incrementa necesariamente el capital social). Sin embargo, en la medida en las concesiones fueron á menos iguales en valor la IED en todos los compromisos de inversió en el íodo 1996-2006, es probable la contribució de las ETN la inversió en infraestructura en los países en desarrollo sea mayor la sugiere el monto acumulado de IED. 20. pesar de los importantes niveles de inversió de las ETN en las infraestructuras de los países en desarrollo, se necesita ú á para cerrar la enorme brecha de financiació: 6 La UNCTAD calcula los datos sobre los compromisos de inversió utilizando la informació figura en la base de datos PPI del Banco Mundial. TD//55/5 ágina 10 es preciso suministrar cantidades sustanciales de inversió adicional, cualquiera sea la fuente. Movilizar IED otras formas de participació de las ETN es modo de resolver la insuficiente inversió en infraestructura, pero tambié deberí considerarse el contexto. Por ejemplo, en África, los compromisos totales de inversió de las ETN en infraestructura en el íodo 1996-2006 fueron de 45.000 millones de ólares -suma es apenas equivalente las necesidades anuales actuales de la regió en materia de inversió en infraestructura, son de 40.000 millones de ólares. 21. álogamente, las inversiones en infraestructura realizadas por empresas extranjeras en el decenio de 1990 guardó relació la disminució de la inversió ública en el sector en buena parte de érica Latina partes de África. Previendo aumento en gran escala de la inversió del sector úblico, muchos países redujeron el gasto úblico en infraestructura, pero el aumento de las inversiones de las ETN ( del sector privado nacional) compensaron totalmente esa disminució (Calderó otros, 2003; Servé, 2007). Una importante enseñanza de esa experiencia es la participació de las ETN deberí considerarse suficiente para satisfacer las necesidades de paí en materia de inversiones en los sectores de infraestructura, sino á bien como importante suplemento complemento de las inversiones nacionales. 22. Reflejando las ventajas específicas de las ETN en materia de propiedad, los principales beneficios potenciales incluyen, ademá de las inyecciones de capital, la transferencia de tecnologí la experiencia en materia de explotació. En consecuencia, las ETN pueden ayudar los países en desarrollo receptores aumentar la eficiencia en el suministro de servicios de infraestructura, aumentar la oferta mejorar la calidad. Sin embargo, existen diversos costos riesgos. En general, las ETN ólo está dispuestas invertir en los proyectos potencialmente rentables. Por lo tanto, es probable carguen los gastos riesgos asociados los proyectos se destinan los sectores á pobres de la sociedad, menos se les ofrezcan subvenciones garantí contribuyan asegurar la amortizació de los costos. Existe el riesgo de los países, para atraer las inversiones de las ETN, proporcionen garantí demasiado generosas, lo tendrá importantes consecuencias en los compromisos asumidos. 23. La participació de las ETN en los sectores de infraestructura de los países en desarrollo influye en su comportamiento en el suministro de servicios de infraestructura por una serie de canales, particularmente la transferencia de tecnologí los efectos en la competencia la eficiencia. Las ETN invierten en infraestructura aportan tanto tecnologí material (por ejemplo, equipo especializado para purificar el agua) como tecnologí inmaterial (por ejemplo, prácticas de organizació gestió) para sus operaciones en los países receptores. En cuanto la tecnologí material en las telecomunicaciones, por ejemplo, la entrada en el mercado por los operadores internacionales tanto de los países en desarrollo como desarrollados ha contribuido reducir el umbral de acceso las TIC el uso de éstas por los países en desarrollo (Rouvinen, 2006). De modo similar, los operadores de las terminales internacionales han contribuido aumentar la eficiencia de la manipulació de la carga introduciendo nuevos procesos equipo en los puertos de contenedores (UNCTAD, 2007). 24. Las ETN tambié transfieren tecnologí inmaterial para las operaciones realizadas en el paí receptor, por ejemplo reconfigurando los procesos operativos, mejorando las prácticas de compra subcontratació, perfeccionando los registros de clientes los étodos de recolecció. En general, los estudios muestran la introducció de tecnologí material inmaterial por las filiales de empresas extranjeras ha contribuido aumentar la productividad en TD//55/5 ágina 11 el suministro de servicios en varios casos, í como la fiabilidad la calidad del suministro del servicio (Platz Schroeder, 2007). Sin embargo, el contexto tiene importancia, los beneficios resultantes de la participació de las ETN ( á generalmente del sector privado) dependen mucho de la claridad precisió del marco normativo. 25. Los efectos, en todo el sector de actividad, de la transferencia de tecnologí por las ETN tambié dependerá de la difusió de la tecnologí otras empresas del sector, mediante una serie de í de transmisió, como las empresas mixtas, la movilidad del personal los efectos de demostració. Es importante tener en cuenta , para la tecnologí de las ETN invierten en infraestructura se difunda eficazmente al sector, es fundamental existan empresas nacionales capaces. La tecnologí tambié se difunde cuando las ETN invierten en las infraestructuras de los países en desarrollo consiguen el apoyo, por ejemplo, de las empresas internacionales de ingenierí diseñ para mejorar su tecnologí competencia especializada, pero incluso en estos casos es importante exista umbral ínimo de capacidad. 26. Cuanto á abrible es sector de infraestructura, á probable es la participació de las ETN contribuya mejorar la eficiencia mediante aumento de la competencia. Por ejemplo, en muchos países se ha establecido en el sector de las telecomunicaciones una estructura competitiva de mercado como consecuencia del cambio tecnológico las reformas introducidas en el sector (Ure, 2008; Li Xu, 2002). De modo similar, en otros países la participació de las ETN ha sido orientada la inversió en la generació de electricidad ( es el subsector á abrible del sector) el establecimiento de centrales eléctricas inversiones extranjeras ha aumentado la competencia contribuido incrementar la eficiencia en la satisfacció de una demanda de electricidad en ápido aumento (ómez Ibáñez, 2007). Sin embargo, en el sector del abastecimiento de agua, sigue siendo esencialmente monopolio natural, la entrada de ETN puede convertir los monopolios del Estado en monopolios privados de propiedad extranjera (Kirkpatrick otros, 2006); el margen de aumento de la eficiencia en la adjudicació mediante la competencia es limitado. La regulació las modalidades de entrada de las ETN afectan el alcance de la mejora del rendimiento, los estudios comparativos de países ponen en evidencia la complementariedad entre privatizació competencia, ya la competencia aumenta los beneficios generados por la privatizació, viceversa. 27. Sin embargo, si bien la entrada de ETN puede aumentar la competencia por lo tanto la eficiencia en los servicios de infraestructura, tambié puede impedir la entrada de agentes nacionales desplazar los existentes. La experiencia en los sectores de la electricidad las telecomunicaciones -relativamente abribles- en algunos países en desarrollo indica las ETN invierten en infraestructura pueden aplastar los pequeños productores locales ser asociadas importante poder de mercado. La participació extranjera tambié implica otros riesgos, como la alta incidencia de las renegociaciones de concesiones veces la retirada de las ETN, puede influir en el rendimiento (Comisió Económica para África de las Naciones Unidas Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente, 2007). 28. En algunos países en desarrollo, en los casos en existe capacidad nacional los participantes privados nacionales pueden aumentar su competitividad eficiencia colaborando las ETN de diversas maneras. Por ejemplo, la privatizació parcial, participació de ETN, se ha aplicado en algunos países en desarrollo como Marruecos en las telecomunicaciones, TD//55/5 ágina 12 resultados favorables la competencia. Como alternativa la participació de ETN, algunos países en desarrollo tambié han podido mejorar el rendimiento de los servicios úblicos mediante reformas institucionales sin la participació directa de ETN. Sin embargo, las experiencias logradas se dan principalmente en las economí de ingresos relativamente elevados en las grandes economí en desarrollo. 29. En general, la participació de las ETN ha aumentado el suministro de servicios de infraestructura en los países receptores mejorado la calidad del servicio, pero sus efectos en los precios han variado, generando problemas en la fijació de los precios han dejado los servicios fuera del alcance de los pobres. En la asequibilidad de los servicios se determina conjuntamente mediante el precio de los servicios - puede ser determinado por los gobiernos, especialmente en los sectores del agua la electricidad- el ingreso disponible de los consumidores en una economí dada. Los efectos de la participació de las ETN en el acceso los servicios puede pues diferir segú los distintos sectores de una sociedad las mejoras en el rendimiento de sector se traducen necesariamente en aumento de la disponibilidad asequibilidad de los servicios para todos los miembros de una sociedad dada, especialmente los pobres las personas viven en las zonas rurales, remotas económicamente desprovistas. Los efectos dependerá ólo de los cambios en la capacidad la eficiencia del suministro generados por la participació de las ETN, sino tambié de las características del sector, las normas del paí receptor el comportamiento de las filiales de empresas extranjeras. En , existe una importante variació entre sector otro. 30. Las mejoras en el suministro, la cobertura de los servicios, el precio el acceso resultantes de la participació de las ETN en los países en desarrollo son á pronunciadas en el sector de las telecomunicaciones en cualquier otro sector de infraestructura, especialmente la telefoní óvil (UNCTAD, 2006). Muchos países en desarrollo han experimentado una "revolució óvil", los nuevos modelos empresariales introducidos por las ETN han permitido extender los servicios óviles los sectores de bajos ingresos. Por ejemplo, en África la entrada de las ETN tambié ha contribuido crear oportunidades de acceso las telecomunicaciones para las zonas remotas, antes eran consideradas atractivas rentables por los proveedores nacionales. La entrada de las ETN en el sector de los transportes de los países en desarrollo es mucho á variada en otras áreas. Por ejemplo, los operadores de las terminales internacionales han mejorado considerablemente la calidad de los servicios en los principales puertos , por lo tanto, la conectividad de los países en desarrollo respecto la economí mundial (UNCTAD, 2007). 31. Los datos disponibles sobre los efectos de la participació de las ETN en los precios por consiguiente en el acceso la electricidad el agua son divergentes, en parte porque los precios reflejan consideraciones políticas sociales, pero tambié económicas. En estos servicios de infraestructura esenciales, falta de subvenciones estatales para los usuarios, el aumento de la capacidad de suministro la productividad, unido al incremento de la eficiencia, pueden ser insuficientes para mantener bajos los precios para sufragar los costos. Esto ha ocurrido veces en el sector de la electricidad , á únmente, en el del agua, como se ha dicho. En esos casos, la participació de las ETN ha contribuido mejorar el acceso de los pobres (ómez Ibáñez, 2007; Gassner otros, 2008). 32. En muchos casos la participació de las ETN en el sector eléctrico ha hecho aumentar la capacidad de suministro las conexiones la red, por lo , ha introducido constantes mejoras en la fiabilidad calidad del servicio. Dados los numerosos factores intervinientes, veces los TD//55/5 ágina 13 precios de la electricidad han bajado tras la entrada de las ETN, pero en general ha habido una tendencia clara en los precios, al alza la baja. Los efectos de la participació de las ETN en el acceso al agua por los usuarios han sido decepcionantes, aunque hay algunos indicios de los sistemas bien concebidos para la participació de las ETN han producido una importante expansió del servicio. Por ejemplo, en Marruecos el abastecimiento de agua la cobertura de ese servicio mejoraron despué de 1997, cuando los operadores privados (todos ETN) se hicieron cargo de algunas concesiones en el paí. Por otro lado, la participació del sector privado de las ETN tambié ha provocado aumentos de precios en muchos casos. En parte porque veces la participació de las ETN ha satisfecho las expectativas de mejora del acceso, en países como la Argentina, Bolivia Filipinas se han cancelado concesiones en el sector del agua. 33. Si bien el comportamiento de cada empresa influye en los efectos últimos de la participació de las ETN, uno de los factores determinantes á importantes es la calidad del marco institucional normativo del paí receptor. Tambié una buena gestió ública es importante para formular aplicar las normas aplicables las infraestructuras explotadas por el sector privado, porque éste debe cumplir la difícil tarea de administrar empresas de propiedad del Estado (Parker otros, 2005). IV. CONSECUENCIAS NORMATIVAS . La apertura la participació de las ETN varí 34. Desde la segunda guerra mundial la apertura de los sectores de infraestructura la inversió extranjera ha sido mucho á lenta en otros sectores. fue hasta principios del decenio de 1990 las economí en desarrollo las economí en transició comenzaron seriamente eliminar los obstáculos jurídicos la inversió privada, menudo extranjera, en infraestructura. La tendencia la apertura la participació de las ETN es á acusada entre las economí desarrolladas las economí en desarrollo en transició relativamente adelantadas. Si bien el carácter de la liberalizació ha variado mucho, todos los grupos de países está ahora á abiertos las actividades de las ETN en la infraestructura de lo estaban hace dos écadas. 35. Sin embargo, hay importantes variaciones segú el sector de se trate. La mayor apertura se observa en el sector de las telecomunicaciones óviles la menor en el del agua. Es por lo general mayor en los subsectores relativamente áciles de escindir exponer la competencia en los países mayor capacidad institucional normativa. Al mismo tiempo, en los últimos ños ha cundido la preocupació entre los gobiernos por la posibilidad de se pueda permitir empresas extranjeras asumir el control de determinados subsectores de infraestructura, como la generació distribució de energí, las operaciones portuarias las telecomunicaciones. 36. Pese las preocupaciones por la seguridad nacional, muchos países han transcendido la eliminació de los obstáculos la participació de las ETN la promueven activamente en determinados sectores de infraestructura. En una encuesta sobre los organismos de promoció de las inversiones (OPI) llevada cabo por la UNCTAD la Asociació Mundial de Organismos de Promoció de las Inversiones (AMOPI), casi tres cuartas partes de los encuestados indicaron TD//55/5 ágina 14 la infraestructura tení á prioridad hace cinco ños7. Confirmando las grandes pautas de la apertura la participació de las ETN, los sectores de infraestructura en los mayor frecuencia se centraban los OPI eran la generació de electricidad, los servicios de Internet los aeropuertos. En cambio, los sectores en los se centraba el menor úmero de OPI eran la distribució la transmisió de energí eléctrica (éase el cuadro infra). Cuadro 1 Proporció de OPI promueven la IED, por sector de infraestructura regió (Porcentaje de OPI encuestados) Sector de infraestructura Todos los países Países desarrollados Países en desarrollo África Asia érica Latina el Caribe Europa sudoriental CEI Transporte Carreteras 31 5 42 43 46 38 48 Puertos marítimos 37 30 42 50 31 44 29 Aeropuertos 41 35 40 57 23 38 71 Ferrocarriles 24 15 28 50 23 13 29 Electricidad Generació 49 30 56 79 46 44 57 Transmisió 19 0 26 36 23 19 29 Distribució 17 5 23 36 23 13 14 Telecomunicaciones Fijas 29 20 30 50 23 19 43 óviles 40 40 40 57 38 25 43 Servicios de Internet 44 45 42 71 31 25 57 Agua saneamiento Abastecimiento de agua 33 26 33 43 23 31 57 Saneamiento 26 15 28 29 23 31 43 úmero de respuestas 70 20 43 14 13 16 7 Fuente: UNCTAD-AMOPI, Encuesta de organismos de promoció de las inversiones 2008. . Obtenció de beneficios de la participació de las ETN 37. Como se ha dicho, la calidad del marco institucional normativo general es de fundamental importancia para paí pueda tanto captar como aprovechar la entrada de inversió extranjera en infraestructura. Es indispensable crear sistemas de gestió participativos, transparentes responsables promuevan hagan valer el estado de derecho. Si existe 7 Una proporció ú mayor (80%) preveí la infraestructura se volverí ú á importante para su labor en los próximos cinco ños. El mayor interé por la infraestructura parece justificarse en el World Investment Prospects Survey (Encuesta sobre las perspectivas de inversió en el mundo) de 2008, realizó la UNCTAD entre las grandes ETN en la se señala la infraestructura (especialmente las telecomunicaciones) es uno de los sectores á prometedores de una futura expansió internacional. TD//55/5 ágina 15 marco institucional normativo adecuado aumenta el riesgo de los países salgan perdiendo al abrirse. Ademá, suele ser difícil dar marcha atrá en la liberalizació. 38. Por lo tanto, la secuenciació de la reforma es importante. Los países deberí crear la capacidad institucional antes de concebir aplicar efectivamente las reformas (UNCTAD, 2004). Lo ideal serí la reestructuració competitiva, la introducció de la regulació la creació de organismo regulador independiente precediesen las medidas de apertura. Esta secuencia permite los posibles inversores tener claras las reglas del juego los gobiernos estar mejor preparados para participar en proyecto concreto. En realidad, la apertura la inversió extranjera menudo ha precedido una reforma global, lo ha dado lugar unos resultados menos positivos (por ejemplo, Fay Morrison, 2007; Wells Ahmed, 2007; Kessides, 2005). menos se creen unos organismos reguladores dignos de crédito, probablemente lo mejor para los países en desarrollo sea mantener las empresas de servicios úblicos en manos del Estado (Bull otros, 2006). 39. Asimismo, las inversiones en infraestructura suelen requerir la negociació de contratos entre el paí receptor el inversor los inversores extranjeros. Los contratos constituyen acuerdo adaptado las necesidades particulares de cada proyecto las intenciones de las partes contratantes8. Por ello, para los países es importante adquirir la competencia necesaria para determinar las formas deseables de participació de las ETN, í como para negociar supervisar la ejecució de los proyectos. Los gobiernos decidan las ETN pueden participar en los sectores de infraestructura tienen invertir tiempo energí fin de dotarse de las aptitudes capacidades necesarias para administrar proyectos suelen ser muy complejos. Este aspecto es importante en el ámbito de los gobiernos regionales municipales, ejecutan úmero creciente de proyectos de infraestructura, aunque menudo disponen de recursos capacidades institucionales á limitados los gobiernos nacionales. 40. Debido las asimetrí de informació experiencia hay entre las ETN experimentadas los gobiernos, los representantes del sector úblico les puede resultar difícil disponer de los mismos recursos los del sector privado al entablar las negociaciones contractuales. Si bien las mayores ETN suelen recurrir bufetes de abogados internacionales otros especialistas en operaciones de financiació de proyectos, menudo los países en desarrollo les resulta difícil conseguir ese mismo apoyo. Las instituciones internacionales -como el Grupo del Banco Mundial, los bancos regionales de desarrollo, los organismos de crédito la exportació otras entidades- ofrecen algunos servicios de creació de capacidad en la esfera de la infraestructura (éase la secció siguiente), pero brindan mucha asistencia en caso de negociació. 41. la postre, aprender adquirir la competencia necesaria se logra mediante la experiencia, es decir, participando en proyecto concreto. En este sentido, convendrí comenzar por proyectos de pequeñ escala concentrarse en los subsectores menos conflictivos. Si los países quieren las ETN participen en los sectores de infraestructura cuya regulació gestió son complejas, como ocurre el sector del agua, tal vez sea conveniente tambié comenzar por 8 Los proyectos de infraestructura suelen regirse por convenio general de concesió. Sin embargo, en el caso de los proyectos de gran envergadura, grupo de á de 40 contratos pueden formalizar los acuerdos entre las numerosas partes intervinientes (Esty, 2004). TD//55/5 ágina 16 "contratos de bajo nivel". Por ejemplo, si bien los contratos de asistencia écnica de gestió, de explotació mantenimiento captan entradas de capitales, tampoco suscitan conflictos ni entrañ el mismo nivel de costos riesgos contractuales. Sea cual fuere el carácter de la participació de las ETN, los países de bajos ingresos probablemente saquen partido de sus alianzas los distintos asociados para el desarrollo puedan contribuir tanto recursos financieros como conocimientos écnicos. 42. Aumentar ampliar el valor para la sociedad requiere se preste atenció los objetivos sociales fundamentales, como lograr los servicios sean universalmente accesibles asequibles para los pobres. Este aspecto reviste importancia ólo en el sector del agua sino tambié en otros sectores de infraestructura. Uno de los desafíos clave consiste en alcanzar dos objetivos inseparables: ) amortizar los costos, para la inversió sea financieramente sostenible, ) ampliar el acceso al servicio, lograr para la inversió sea socialmente sostenible. El desafí es mayor en los países de bajos ingresos. El escaso poder adquisitivo de las familias dificulta la amortizació de los costos de determinados servicios de infraestructura las tarifas se cargan al usuario. Para lograr ambos objetivos por lo general hay subvencionar de alguna forma las tarifas pagan los usuarios. . Necesidad de la comunidad internacional brinde á apoyo 43. En vista de la gran necesidad de una mayor inversió en infraestructura, es importante tener en cuenta el papel pueden desempeñar los países de origen la comunidad internacional para facilitar una mayor inversió extranjera en los países procuran captar ese tipo de inversió. Esto es especialmente álido en el caso de los países de bajos ingresos, por lo general han logrado una importante participació de las ETN en esos sectores. Cabe distinguir tres tipos de intervenció. La primera guarda relació los préstamos en el marco de la asistencia oficial para el desarrollo destinados proyectos de infraestructura, especialmente en los países de bajos ingresos. segundo conjunto de medidas tiene la finalidad de reducir sobre todo los riesgos comerciales inherentes los proyectos de infraestructura, especialmente en los países escasa capacidad institucional. El tercer tipo se orienta específicamente al aumento de la capacidad institucional de los países en desarrollo. 1. Aprovechar mejor la AOD 44. Sin ningú tipo de subvenció, es difícil captar la inversió de las ETN en economí, comunidades sectores caracterizados por escaso poder adquisitivo insatisfactorio historial de pagos. En esos casos, las instituciones multilaterales bilaterales de financiació del desarrollo pueden actuar como catalizadores. Sobre todo en sectores como el de la electricidad, el agua el transporte, hay gran potencial de sinergia entre la inversió extranjera la AOD. En cuanto la capacidad de atracció de la inversió extranjera para proyectos de infraestructura en los PMA demá países de bajos ingresos, los asociados para el desarrollo los países de origen de las empresas inversoras deben habilitar á fondos. 45. Algunas de las tendencias recientes son alentadoras. Entre 2002 2006, los compromisos de los donantes bilaterales multilaterales en la infraestructura, comunicados por la Organizació de Cooperació Desarrollo Económicos, casi se duplicaron al pasar TD//55/5 ágina 17 de 9.000 millones de ólares 17.000 millones9. Ademá, en 2007 los miembros del Consorcio de Infraestructura para África asignaron África, para diversos proyectos de infraestructura, los 12.400 millones de ólares de los compromisos de AOD préstamos en condiciones favorables contraídos por los organismos bilaterales multilaterales. Esa cifra representó aumento del 61% en relació los compromisos del ñ anterior. 46. pesar de esas tendencias positivas, los niveles actuales de ayuda se ven afectados por los efectos negativos del íodo anterior, caracterizado por una disminució de los volúmenes de los préstamos concedidos por los bancos multilaterales, corresponden los niveles prometidos en diversos foros internacionales10. Ademá, si bien es cierto los asociados para el desarrollo ú tienen proporcionar todos los fondos prometidos en los últimos ños para aumentar las inversiones en infraestructura en los países de bajos ingresos, los fondos existentes se utilizan en su totalidad. Al terminar 2004, la capacidad utilizada del Banco Mundial los bancos regionales de desarrollo ascendí á de 200.000 millones de ólares (WEF, 2006: 8). Las evaluaciones á recientes tambié indican es muy elevada la liquidez de las instituciones de financiació del desarrollo (Te Velde Warner, 2007)11. Entre las posibles explicaciones de esta "paradoja de la infraestructura" -es decir, pesar de las enormes necesidades se aprovechen todos los fondos disponibles- se pueden señalar la escasez de competencias écnicas, la falta de capacidad del Estado para preparar proyectos financiables, desajuste entre las exigencias de los asociados para el desarrollo las prioridades de los países receptores. 47. Para aumentar la eficiencia de los fondos de AOD en la catálisis de la inversió privada (incluidas las ETN), tal vez sea necesario prestar á atenció ciertos instrumentos normativos de mitigació de los riesgos. Tambié se ha argumentado las instituciones de financiació del desarrollo tendrí estar á dispuestas asumir riesgos fin de sus inversiones préstamos fueran á complementarios de las actividades de los operadores comerciales de aumentara la parte de su financiació dedicada los PMA (Te Velde Warner, 2007; WEF, 2006: 11-12). 48. Ademá, los asociados para el desarrollo deben dejar abiertas todas las puertas. Si bien menudo resulta necesario facilitar una mayor participació del sector privado, incluidas las ETN, 9 En érminos relativos, el mayor crecimiento de los compromisos se registró en el sector del abastecimiento de agua saneamiento (198%) el menor en el de la energí (30%). 10 Por ejemplo, los préstamos del Banco Mundial al sector energético la minerí superaron, en promedio, los 3.000 millones de ólares en el íodo 1990-1998. Esta cifra se redujo hasta poco á de 1.000 millones de ólares en 2002-2004. Aunque se ha recuperado, apenas superó los 2.000 millones en el íodo 2005-2007 (Besant-Jones, 2007). 11 Segú este estudio, el capital total (...) en la Corporació Financiera Internacional (CFI) en la actualidad se aproxima los compromisos totales correspondientes préstamos, ítulos de capital social ítulos de deuda (...) el coeficiente de garantí de los recursos propios de la institució aumentó del 45% en el íodo 2002/03 al 57% en 2006/07. El nivel de recursos propios de la FMO [entidad de los Países Bajos dedicada la de financiació del desarrollo] aumentó del 38,4% en 2000 al 50,5% en 2005 (ibí.: 2). TD//55/5 ágina 18 cabe descartar otras soluciones. En algunos casos, especialmente en el sector del agua algunos subsectores del sector eléctrico, tal vez resulte necesario el sector úblico conserve la explotació de los servicios. En esas situaciones la ayuda internacional debe dedicarse revitalizar los productores existentes en el sector úblico (Estache Fay, 2007). í pues, es importante los asociados para el desarrollo tambié presten suficiente atenció los proyectos de infraestructura en resulte posible contar la participació de las ETN. 2. Medidas para mitigar los riesgos 49. Los países receptores pueden reducir el nivel de riesgo fortaleciendo sus instituciones marcos de gestió, pero esos esfuerzos llevan tiempo. Las medidas de mitigació de los riesgos adoptadas por los países de origen las organizaciones internacionales pueden ser elemento ásico complementario en el corto plazo para movilizar la financiació privada de proyectos de infraestructura en las economí en desarrollo en transició. Pueden complementar las aseguradoras privadas, tambié son importantes proveedores de seguros de inversiones. Tal vez sea necesario prestar especial atenció las medidas destinadas mitigar tres grandes tipos de riesgo: el riesgo político (en los riesgos de las entidades subnacionales los riesgos, contractuales reglamentarios), el riesgo crediticio el riesgo cambiario. 50. pesar de la multitud de instrumentos de se dispone para mitigar los riesgos, los programas actuales está lo suficientemente adaptados la situació de los países de bajos ingresos (Mistry Olesen, 2003). Por ejemplo, la financiació en moneda local por instituciones de financiació del desarrollo en general requiere mercado asentado de permuta de divisas. Sin embargo, cuando existe ese mercado, la probabilidad de resulte necesaria la intervenció de las instituciones de financiació del desarrollo es menor (Fay Morrison, 2007). Podrí estudiarse á detenidamente las diversas propuestas formuladas para solucionar los problemas específicos de los PMA (Mistry Olesen, 2003; Hughes Brewster, 2002). 51. Al mismo tiempo, los instrumentos de mitigació de los riesgos son la panacea. Una de las preocupaciones fundamentales es una mitigació excesiva de los riesgos pueda engendrar problemas de riesgo moral fomentar una temeraria asunció de riesgos por parte de los inversores los prestamistas (WEF, 2006: 15). Los instrumentos de mitigació de los riesgos pueden facilitar la movilizació de la deuda el capital privados, pero permiten los proyectos poco estructurados resulten á viables (Matsukawa Habeck, 2007: 6). Este aspecto pone de relieve la importancia de las actividades de fomento de capacidad. 3. Medidas de fomento de capacidad 52. fin de resolver la "paradoja de la infraestructura" lograr la inversió de las ETN en los países en desarrollo produzca beneficios en materia de desarrollo, resulta fundamental mayor apoyo internacional las actividades de fomento de capacidad, especialmente en los PMA. La asistencia debe tener en cuenta la singularidad de cada paí puede proporcionarse para elaborar marcos legales reglamentarios, evaluar las distintas opciones normativas contractuales, preparar propuestas de proyectos -para supervisar hacer cumplir las leyes- reglamentos contratos. Teniendo en cuenta el carácter de los proyectos de infraestructura, los gobiernos de todos los niveles -nacional, provincial municipal- tienen suma necesidad de asistencia. Aunque se han dado pasos positivos para satisfacer esas necesidades, los actuales TD//55/5 ágina 19 esfuerzos siguen siendo sumamente insuficientes. Es inquietante siempre se empleen todos los fondos disponibles para las actividades de fomento de capacidad. 53. En cuanto la asistencia écnica, cada vez se tiene á conciencia de la necesidad de hacer frente las dificultades plantean los proyectos regionales de infraestructura. Éstos exigen coordinació, armonizació legal, decisiones administrativas bien orquestadas, una firme voluntad política , lo á importante, una buena gestió por todos los participantes. La cartera de proyectos de integració regional en África del Grupo del Banco Mundial ha ido creciendo, como reflejo de las prioridades del Plan de Acció corto plazo de la Nueva Alianza para el Desarrollo de África (NEPAD) del Plan de Acció para África. En el Plan de Acció para el íodo 2008-2012 de la Conferencia Internacional de Tokio sobre el Desarrollo de África tambié se hací especial hincapié en la infraestructura regional de transporte electricidad, í como en una mayor participació de las instituciones regionales (Conferencia Internacional de Tokio sobre el Desarrollo de África, 2008). 54. Hoy por hoy, la mayor parte del apoyo las actividades de fomento de la capacidad la proporcionan diferentes instituciones financieras, menudo tienen interé directo en los distintos proyectos. Tal vez valga la pena considerar la posibilidad de las Naciones Unidas desempeñen papel á activo en este contexto. En cuanto parte neutral, la Organizació podrí complementar la labor de los actuales agentes, por ejemplo, ayudando los gobiernos de los países en desarrollo evaluar los contratos de infraestructura desarrollar la capacidad de negociació. . CONCLUSIÓ 55. El desarrollo de la infraestructura ísica es una de las actividades á urgentes para los planificadores de los países en desarrollo. Las necesidades son enormes para satisfacerlas será necesario aprovechar lo mejor posible al sector privado, incluidas las ETN. Este aspecto es especialmente álido en el caso de los PMA, donde las mejoras de la infraestructura siguen siendo cruciales para lograr los objetivos de desarrollo del Milenio. Al mismo tiempo, los países de bajos ingresos suelen estar mal equipados, tanto para atraer las ETN los sectores de infraestructura como para aprovechar la participació de esas empresas. Sea cual fuere la combinació por la se opte para la participació de los sectores úblico privado, es fundamental contar instituciones adecuadas mecanismos de ejecució para el suministro de servicios de infraestructura sea eficiente equitativo. En el caso de muchos países se trata de reto enorme. 56. Para entender la conveniencia de las distintas formas de suministro de servicios de infraestructura - van del suministro por el Estado la privatizació total, pasando por las diversas formas de asociació entre los sectores úblico privado- los gobiernos tambié deben desarrollar capacidad para evaluar las diversas opciones, í como para concebir supervisar proyectos concretos. En los países poseen una experiencia limitada en proyectos en los participan ETN es conveniente empezar pequeñ escala concentrarse en los proyectos poco controvertidos. Asimismo, puede resultar á ácil comenzar por los tipos contractuales en los el grado de participació de las ETN es relativamente bajo, como los contratos de gestió explotació. TD//55/5 ágina 20 57. Las expectativas deberí ser realistas. Las ETN ólo estará dispuestas invertir en proyectos en los pueden esperar obtener una rentabilidad adecuada. Ademá, cuanto mayores sean los riesgos percibidos relacionados proyecto, mayor tendrá ser la rentabilidad prevista. Otra complicació es la demanda de inversió en infraestructura en los países desarrollados en las grandes economí emergentes puede reducir ú á la capacidad de los países de bajos ingresos para captar la inversió de las ETN. 58. hay solució ápida. El desafí estriba fundamentalmente en crear las estructuras de incentivos adecuadas para las ETN hagan inversiones promuevan los objetivos de desarrollo. Esto requerirá menudo una combinació apropiada de una mejor gestió ública en los países receptores, mayor apoyo de la comunidad internacional comportamiento responsable de los inversores. De hecho, para sacar el áximo provecho posible de la participació de las ETN hacer frente los problemas puedan surgir, se requiere esfuerzo concertado de todas las partes interesadas. TD//55/5 ágina 21 Bibliografí Banco Asiático de Desarrollo, Banco de Cooperació Internacional del Japó Banco Mundial (2005). Connecting East Asia: Framework Infrastructure. Banco Asiático de Desarrollo, Manila; Banco Mundial, Washington, ..; Banco de Cooperació Internacional del Japó, Tokio. Banco Mundial (2005). El papel de los sectores úblico privado en la infraestructura del transporte: Posibilidades de asociació entre ambos sectores. Exposició del Grupo del Banco Mundial, Economí Financiació de la Infraestructura, en el seminario sobre la asociació ente los sectores úblico privado en el sector del transporte en Rusia. Moscú, 3 4 de marzo. Besant-Jones . (2007). Electric power reform: lessons implications World Bank’ Energy Strategy. Exposició en PowerPoint realizada el 20 de noviembre. Banco Mundial, Washington, .. Bull ; Jerve . Sigvaldsen . (2006). World Bank’ IMF’ conditionality encourage privatization liberalization: current issues practices. Informe preparado para el Ministerio de Relaciones Exteriores de Noruega, Oslo. Calderó ., Easterly . Servé . (2003). Latin America’ infrastructure era macroeconomic crisis, en Limits Stabilization, Infrastructure, Public Deficits Growth Latin America. Easterly . Servé . (dir.). Universidad de Stanford Banco Mundial. Palo Alto, California, Washington, .. Comisió Económica de las Naciones Unidas para África Programa de las Naciones Unidas para el Medio Ambiente (2007). Making Africa’ Power Sector Sustainable. Addis Abeba. Naciones Unidas. Comisió Económica Social de las Naciones Unidas para Asia el Pacífico (2006). Enhancing Regional Cooperation Infrastructure Development Including Related Disaster Management. Bangkok. CESPAP. Cuarta Conferencia Internacional de Tokio sobre el Desarrollo de África (2008). Plan de Acció de Yokohama. Yokohama, 30 de mayo. Estache . (2005). -Saharan Africa’ infrastructure impact 1990s reforms Borrador, 15 de junio. Banco Mundial, Vicepresidencia de Infraestructura, Washington, .. Estache . Fay . (2007). Debates en curso sobre la política de infraestructura. Documento de trabajo º 4410 sobre investigaciones relativas políticas de desarrollo. Vicepresidencia de Reducció de la Pobreza Gestió Económica. Banco Mundial, Washington, .. Esty . (2004). Modern Project Finance: Casebook. Nueva Jersey. John Wiley Sons. TD//55/5 ágina 22 Fay . Morrison . (2007). Infrastructure Latin America Caribbean: Developments Key Challenges. Washington, .., Banco Internacional de Reconstrucció Fomento/Banco Mundial. Gassner ., Popov . Pushak . (2008). private sector participation improve performance electricity water distribution empirical assessment developing transition economies. Texto policopiado. Gobierno de la India, Comisió de Planificació (2007). Proyectos de inversió en infraestructura durante el Undécimo Plan. Octubre. ómez Ibánez . (2007). Private infrastructure developing countries: lessons experience. Documento presentado en la Comisió de Crecimiento Desarrollo. Centro de Estudios sobre la Globalizació, de Yale. Haven, Connecticut. Heyzer . (2007). Exposició de apertura sobre la asociació entre los sectores úblico privado la financiació para el fomento de la infraestructura. Realizada en la Conferencia Ministerial sobre la asociació entre los sectores úblico privado para el fomento de la infraestructura. Seú, 5 de octubre. Hughes . Havelock . (2002). Lowering Threshold: Reducing Cost Risk Private Direct Investment Developed, Small Vulnerable Economies. Londres, Secretarí del Commonwealth, Divisió de Asuntos Económicos. Kessides . (2005). Challenge Infrastructure Privatization. Informe CESifo DICE, enero. Kessler Alexander. Kirkpatrick ., Parker . Yin-Fang Zhang (2006). Foreign direct investment infrastructure developing countries: regulation difference Transnational Corporations, 15(1): 143-171. Li . Xu . (2002). impact privatization competition telecommunications sector world. Darden Business School Working Paper, º 02-13. Matsukawa . Habeck . (2007). Review risk mitigation instruments infrastructure financing trends developments. Mecanismo consultivo sobre infraestructuras úblicas privadas (PPIAF). Mistry . Olesen . (2003). Mitigating risks foreign investments developed countries. Estocolmo, Ministerio de Relaciones Exteriores de Suecia. Omura . (2006). Exposició introductoria sobre el aumento del apoyo la infraestructura, en el Cuarto Foro de dirigentes de érica Latina. Nueva Orleans, 28 29 de marzo. Parker ., Kirkpatrick . Figueira-Theodorakopoulos . (2005). Infrastructure regulations poverty reduction developing countries: review evidence research agenda. Universidad de Manchester. Texto policopiado. TD//55/5 ágina 23 Platz . Schröder . (2007). Moving privatization debate: approaches financing water electricity developing countries. Estudio especial, º 34. Nueva York. Friedrich Ebert Stiftung. Rouvinen . (2006). Diffusion digital mobile telephony: developing countries Telecommunications Policy: 30: 46-63. Servé . (2007). Fiscal rules, public investment growth. Documento de trabajo º 4382 sobre investigaciones relativas políticas de desarrollo. Banco Mundial. Washington, .. Strong ., Guasch . Benavides . (2004). Managing infrastructure risks Latin America: lessons, issues recommendations. En Benavides . (dir.). Recouping Infrastructure Investment Latin America Caribbean: Selected Papers 2004 IDB Infrastructure Conference Series. Washington, .. Banco Interamericano de Desarrollo. Taylor . (2007). Beating Africa’ poverty investing Africa’ infrastructure. Partnership Cut Hunger Poverty Africa. Octubre. Te Velde . Warner . (2007). subsidies development finance institutions infrastructure sector. ODI Project Briefing 2. Diciembre. Londres. Overseas Development Institute. UNCTAD (2004). Informe sobre las inversiones en el mundo 2004: El giro hacia los servicios. Nueva York Ginebra. Naciones Unidas. UNCTAD (2006). Digital Divide Report: ICT Diffusion Index 2005. Nueva York Ginebra. Naciones Unidas. UNCTAD (2007). El transporte marítimo en 2007. Nueva York Ginebra. NacionesUnidas. Ure . (dir.) (2008). Telecommunications development Asia. Hong Kong, (China). Hong Kong (China) University Press. WEF (2006). Building Monterrey Consensus: Untapped Potential Development Finance Institutions Catalyse Private Investment. Ginebra. Foro Económico Mundial. Wells . Ahmed . (2007). Making Foreign Investment Safe: Property Rights National Sovereignty. Oxford. Oxford University Press. -----